基於公眾利益，社會共識是賭場門檻必須高不可攀和昂貴，或者股市也應有同等要求。
——凱恩斯
我們的困惑
1.為何女性投資的成績好於男性？
2.我沉迷於短線交易，並從中得到了很多樂趣，如何管住我的“手”？
交易的感覺，很喜歡
秦先生是上海人，酷愛吃肉和甜食。他一直說要減肥，可吃飯時，最愛點的兩道菜還是紅燒肉和寧波湯團。10年過去了，他的體型絲毫沒變，甚至更胖了，這是為什麼呢？
原因就在於，對秦先生來說，吃紅燒肉和寧波湯團所帶來的“幸福”和短暫快感，遠大於減肥帶來的健康益處。
有趣的是，減肥時，秦先生管不住自己的“嘴”。在投資、交易的過程中，秦先生則管不住自己的“手”。
秦先生很喜歡交易的感覺。
對秦先生來說，交易讓人興奮，讓人上癮。秦先生的賬戶金額不過50萬元，但他每年的交易額卻超過了2000萬元。
他把大部分時間都用在了尋找好的交易機會上，一旦開始交易，就控制不了自己，不是因為套牢而痛苦，就是因為賺錢而樂得合不
攏嘴。
在股市交易中，秦先生宛如一名博采眾長的武林高手，學會了各種各樣的交易方法。而在他看來，交易的樂趣就在於只以幾千元的成本參加比賽，就可以享受比賽的氣氛。但多數情況下他都是高買低賣，而且每只股票在手上停留的時間鮮有超過5天的。他的感觸是：消息不可靠，基本面不可靠，技術分析不可靠，“神馬都是浮雲”。
秦先生也許還沒有仔細分析過自己的交易清單，如果他注意到自己一年內有超過100次的交易記錄，支付了超過2萬元的手續費、超過2萬元的印花稅，或許就會真正明白錢到哪裡去了。
書店裡的減肥書一大堆，但體重超標的人仍然滿世界都是；而股市裡，人人都知道長線是金，但到處都是那些沉迷於短線交易的人。
女性投資，效果更佳
下一個巴菲特，或許該是位女性。
不知從何時起，資本市場中的女性越來越多了。在國內的公募基金經理中，女性的比例開始大大提高。曾經只是男性們博弈廝殺的地方，如今也成了“花木蘭”們自由馳騁的戰場。盡管在證券投資領域，不少女性基金經理依舊希望能淡化其性別特質。但不可否認的是，女性基金經理比例的提升，不僅是中國，更是世界投資圈中的普遍現象，以摩根大通為例，該公司的全球員工中，就有57%是女性。
值得注意的是，在股市中，活躍的女性交易者鳳毛麟角，男性交易者比女性交易者則要多得多，至少是5︰1的比例。但基金投資者中，卻是女性偏多，筆者問過很多家基金公司，都說女性基金持有者的比例略高於男性。
“我的錢，為什麼要交給別人來玩？”秦先生曾信誓旦旦地說。而蘭女士倒很樂意將資金交給專家代管，對她來說，這就如同請一個發型師打理自己的頭發那麼簡單與正常。
兩人的投資理財觀，或許和性別有一定關系。而男性和女性在理財投資上，的確有著不盡相同的態度及表現。
男性與女性在理財上的區別，或許也能用那句“男人來自火星，女人來自金星”來概括。
海富通——上海交通大學投資者教育研究中心的調查表明，男性投資者的股票幸福感要比女性投資者高。這表明，相比女性股票投資者，男性股票投資者更加喜歡買賣股票。對男性股票投資者來說，或許進進出出本身就能讓他們樂在其中，他們就是喜歡交易。而女性則很難在這個過程中享受到樂趣，對結果（賺錢還是虧錢）更感興趣。
的確，對於投資，男性有更強的掌控欲和自信，他們更願意相信自己，喜歡自己鑽研，埋頭於股市、房市、黃金等各類投資產品，並樂在其中。而女性則表現得更為謹慎，面對復雜的股市，瞬息萬變的市場，女性對自己的分析能力會產生懷疑：“現在可以入市嗎？”過去的研究也發現，相比男性，女性更願意接受理財顧問的建議，也更願意請專家理財。
男性喜歡交易，就如同女性喜歡購物，而沖動購物、沖動交易，結出的都是苦果。
作為男性，或許很難接受一個事實，那就是女性的投資成績其實比男性好。美國一項研究發現，在限定的時間內，女性投資的回報率較男性高出3.5%~4%，關鍵就在於男性過分頻繁地進行買賣（tradetoomuch），反而往往得不償失。而在投資組合上，單身男性的投資組合的波動性最大、Beta系數最高，而且更傾向於購買小公司的股票。
《股市與幸福感》研究報告也發現，相比女性股票投資者，男性更加喜歡拋售股票，同樣男性也更願意購買股票。女性則不輕易出手，一出手就會很堅決。這樣的結果就造成男性更喜歡短線交易，且投資周轉率更高。
所謂周轉率，是指一年中投資組合的股票發生轉換的百分比。美國曾作過一項調查，顯示單身女性和已婚女性的年周轉率分別為53%和51%，意思是女性一年中差不多把一半股票賣掉，換成新的股票。而單身男性和已婚男性的年周轉率都偏高，單身男性平均每年交易的周轉率是85%，已婚男性的周轉率則降到了73%。雖然中國沒有類似的調查，但以中國投資者的個性和風格，其投資組合的周轉率只會更高。
男性享受交易的樂趣，並容易過度自負，相信自己賣出股票或換倉是一個明智的抉擇。但自負在股市交易中是一種很嚴重的性格缺陷。
秦先生（男性交易者）在職場上很成功，也很自負。當他決定買入一只股票時，就需要在市場中證明自己是對的。如果市場和他預期的一樣，他會想要證明他更加正確——加倉，而且越多越好。如果市場和他的倉位反向，他會忍受套牢的痛苦，並期待市場出現反轉以證明他是正確的——而不是及時止損，最終導致自己被市場所淘汰。
而蘭女士（女性交易者）更尊重市場。她喜歡利潤，但更在意結果而不是過程。她關注的重點是獲得利潤並避免損失，在交易中，喜歡順風順水，抓住趨勢，實現利潤。
秦先生喜歡把金錢當做身份、成功的象征。在股市中，秦先生是高風險的偏好者，甘冒風險放手一搏，期望劍走偏鋒，獲得更大的金錢回報。而更多的金錢回報，又能讓他獲得更多的心理滿足與社會認可。
此外，對秦先生來說，投資就是為了賺錢，所以他覺得，把資金閒置是件“愚蠢”的事。空倉對秦先生來說簡直是種折磨，他總是時刻滿倉，總是在概念股、藍籌股之間切換，甚至在基金投資中，也總是忙於在股票型基金、貨幣型基金間作切換。
蘭女士則比較重視風險規避，她認為保本是最高原則。因此寧可什麼事兒都不做，也不願因輕舉妄動而賠上老本。
從投資心理分析，女性“風險規避”的趨向更高，而男性則更願意冒險，因此，男性比女性更願意冒投資的風險，更傾向於做短期投資，而女性則傾向於做長期投資。此外，男性對金錢更為渴望也更為自負，而女性則顯得淡然些。或許正是這幾個原因，導致女性的投資業績好於男性。
當然，以上的性別差異，都是相對的性格分析，而非絕對的推斷。
但是每個投資者都應該明白，投資的目標是交易成功，而不是頻繁交易。
懶人的幸福
很久以前，華爾街只是個農貿市場。華爾街的名字來源於一堵牆（Wall），這堵牆是用來防止在曼哈頓交易的動物隨處游蕩而建的。或許這也是華爾街愛用動物來表示投資風格的原因吧。
有4種動物經常在華爾街被提及：牛和熊，豬和羊。牛和熊都能賺錢，只有豬和羊會被宰殺。
牛代表買進的人，從價格上漲中獲利；熊代表賣出的人，從價格下跌中獲利；而豬則代表貪婪的人，當他們被心中的貪欲所控制時，就會遭到宰殺；羊代表追隨趨勢和小道消息的人，頻繁交易卻不斷被牛、熊踩踏、撞倒。
癡迷短線交易的人，若有嚴格的投資紀律或超強的天賦，也能成功；但若僅是靠追隨趨勢和小道消息，成功機會就微乎其微。
投資的本質並非賭博。若投資者盲目進行短線投機，投資就會變成賭博，最後使人迷失於這場困局中。要避免誤墮賭博的迷局，投資者須分清短線投機與長線投資。尤其在股市最瘋狂，幾乎買什麼都賺的時候，尤其要做到“眾人皆醉我獨醒”。
秦先生是個勤奮的人，他每天晚上都會做功課，尋找可交易的目標，所積攢的交割單足足有一本書那麼厚。而蘭女士總覺得秦先生是在瞎折騰，每天忙忙碌碌，買賣頻繁，只是幫了券商的忙，並為稅務局作出了傑出貢獻。
頻繁交易，到底會對業績造成怎樣的影響？
海富通基金公司曾有這樣一名客戶，在4年間共進行了744筆海富通旗下基金的轉換業務，該客戶累計認/申購的金額為278100.00元，累計贖回金額為246098.65元。從轉換規律上看，該客戶主要是進行海富通旗下各股票型基金和貨幣型基金的相互轉換。該客戶才2萬多元的投資，4年累計支付的手續費卻達6827.76元。
海富通基金公司認為，如果客戶堅持從2008年下半年開始進行基金的定期定額投資，那麼截至2010年年底，應當能取得正的投資收益。而本案例中的這名客戶，其投資的總收益為負，究其原因，在於過於頻繁的基金轉換，導致了大量的手續費支出。而從股票型、混合型基金轉換成貨幣型基金，也導致其無法分享2008年下半年以來的大規模反彈行情。
證券投資的游戲規則就是，交易傭金和價差，而這個游戲規則本身就意味著，大多數交易者都會賠錢。
沉迷短線投資、權證乃至期貨投資的人，其實類似於加入了一場零和游戲（zero-sum）乃至負和游戲（minus-sum）。參與這場游戲的人大多自負，認為自己比別人聰明，能夠在游戲中獲勝，但交易傭金的存在會使得這場游戲從長期來說必輸無疑。舉例來說，每種游戲的賭場贏利在–1%~–2%，即在概率上，你每次下注100美元，只能拿回98~99美元，每次下注都輸一點，久賭必輸的“老人言”就應驗了。所以賭場不怕你贏錢，就怕你不來。
而網絡交易的盛行也使得資訊更加廉價和容易取得，交易也更加便捷。美國曾有統計顯示，在投資者網絡交易前，投資資金的周轉率約為70%，而上網後，周轉率一下子上升到了120%。在收益率方面，上網前他們的年收益率約為18%，比股市的平均收益率高出2.35個百分點。在參與網絡交易後，收益率卻出現了下降的趨勢，平均年收益率僅為12%，比整個股票市場的平均收益率低3.5%。
太多的投資者喜歡瞎折騰。而每年股市的回報率無非也就10%，加上短線交易等各類瞎折騰的費用，必然跑輸大市。