最近幾年，指數基金之所以成為投資新寵，其奧秘就在於：從長遠來看，作為一個群體，投資者獲得的回報只是等於大市的回報而已。「不折騰」，是幸福投資的宗旨之一。
此外，股市的牛熊轉換，很難預測也很難捉摸。大多數投資者並不具備擇時能力，最好的應對之策就是留在市場中。頻繁交易有時會恰好錯過市場（或個股），而我們需要等幾個月甚至幾年才能遇到一次大幅上升的機會。
分析發現，在股市漫長的變化過程中，其主要漲幅只來自區區幾個交易日。美國密歇根大學有研究發現，1963年至1993年的30年間，股市95%的漲幅只來自差不多1%的交易日。研究人員還發現，1992年至2001年，只有6個月股市表現最好，如果投資者錯失了這6個月的良機，其回報率每年只有8%，而長期堅守在股市的投資者則能享受13%的年回報率，對比甚為懸殊。
大部分人在市場平靜或進入熊市時，就不再關注股市了。而當他身邊的人再度聊起股市時，往往股票已大漲，趨勢已確立，他已經錯過了上漲的火車。留在市場中（倉位可以有調整）或許是比擇時更好的投資策略。
相比秦先生，蘭女士要顯得瀟灑得多。對於大市或者個股的短期走勢，蘭女士總覺得，她不知道，也不關心，更沒有能力去預測，她的操作手法就是「懶人投資」：長期持有，不追漲殺跌，不頻繁交易，不去關注短期波動等。每當蘭女士看到秦先生天天盯盤，收盤還要復盤，進進出出，一下滿倉，一下空倉，不是大喜就是大悲，她就覺得，投資也好，投機也罷，如果變成了一種壓力，影響了生活，就不好玩了。
論投入的程度，秦先生遠遠勝於蘭女士，但奇怪的是，他的業績卻遠遠不如蘭女士。正所謂「多做多錯」，秦先生這種並非理性判斷的直覺和本能，導致了他不僅很難獲得較好的投資收益，也降低了他的幸福感。
投資者需明白，交易佣金和價差是每筆交易必須付出的代價，如果沉迷短線交易，加上很高的佣金，無異於自取滅亡。投資者應盡量讓經紀人降低佣金，同時也應控制自己的交易慾望，盡量減少交易次數。
有趣的是，儘管短線交易受益最大的是券商及理財的專業機構，但專業機構並不贊成投資者過度進行短線交易。以基金為例，股市大漲，基金紛現淨贖回的現象，在歷史上曾反覆發生，而投資者頻繁申贖基金，也使得基金運作的難度增大，反而會降低專業投資者的收益。
除了會降低投資收益之外，過度的投資操作還會對客戶的投資心態造成較大的影響。有研究表明，過度關注短期投資結果的投資者，其幸福感大幅低於只關注長期投資結果的投資者。而在缺乏幸福感的心態下，投資者往往會更容易作出錯誤的投資選擇。
投資的最高境界是無為。
自負的陷阱
有兩種截然不同的投資者：一種是從不研究、不求甚解，別人幾句話都會讓他輕易入市，這稱為「羊群效應」；另一種則恰恰相反，整天看研究報告、瞭解學習技術分析，極其自負或自信心爆棚，他們買賣的金額和頻率相對「羊群」投資者也更大更高。
可是，這種過度自信的心態，反而容易讓他們做出不理智的決策，最終輸多贏少。
以下7點是自負者的表現，投資者若有以下情況，應警惕：
1.未經深入分析和思考，只需10分鐘，就會作出大筆的投資決定。
2.總相信自己能持續跑贏大市，自己的股票回報會比一般人高。
3.交易頻繁。
4.相信自己的投資一定會成功。
5.對別人提出的投資意見不以為然，相信自己更有知識和投資的眼光。
6.不肯跟親友承認自己作出了錯誤的投資決定，買了虧損的股票。
7.把成功歸因於自己的能力，失敗則歸因於政策等外界因素。
過度自信使投資者容易高估自己選擇股票的客觀性，他們往往只看到一些正面的因素，忽略了負面的影響，有時候只是憑直覺和感受對未來作出預測。而這些不夠客觀和全面的決定，導致他們過於樂觀而忽略了風險的存在。
自負，會導致投資者高估自己選股的眼光，頻繁交易，使得整體投資表現欠佳。
以購物為例，大多數人都是在計算過成本效益之後才會購買物品，但有時又會受到環境、氣氛、心情等因素影響，一時衝動進行購物，這些行為其實是非理性的表現。同樣，在投資時，有些人也會作出非理性的投資決定，例如在牛市，證券營業部人山人海，投資者很容易受到氣氛及環境影響，進行不必要的股票買賣。
在牛市時，個人投資者往往將成功主要歸因於自己的能力，於是「股神滿街跑」，這樣導致他們更容易產生自負的心理。各種統計也顯示，在股市交易中，過於自信的行為，如頻繁交易和衝動冒險，在牛市中發生的概率，遠遠高出在熊市中的概率。
過度自信既然對投資有害，我們就要瞭解它的成因，以免自己陷入認知的偏差。過度自信的傾向主要是由三種認知偏差導致：
1.成功歸我偏差（selfattributionbias）。「成功歸我偏差」是指人們傾向於把成功歸因於自身的才能，而把失敗歸因於政策或運氣。有這種偏差，投資者在投資連續獲利之後可能會變得過度自信。
2.事後諸葛亮偏差（hindsightbias）。「事後諸葛亮偏差」是指人們傾向於在某一事件發生後，相信自己在發生前就已預測到。當把結果與判斷進行比較時，人們往往誇大自己事前判斷的準確性，聲稱自己在事發之前就已經作出了正確的判斷。「事後諸葛亮」的態度會使人們對於他們預計未來的能力過分自信。
3.過分樂觀偏差（optimismbias）。心理學實驗證實了人們普遍有「過分樂觀」的偏差，即大多數人對他們的能力和前途抱不切實際的樂觀看法。過分樂觀的人經常自視過高，認為自己的才能高於別人。這種情緒將使投資者經常低估風險，相信壞的結果不會發生在自己身上，同時還會誇大自己對局面的控制能力。
而在投資領域，互聯網的盛行，特別是借助網絡的投資手段，使得投資的生態環境和方式都起了重大的變化。
事實上，網上投資也助長了投資者的過度自信。網絡上的大量信息常常會造成一種幻覺，讓投資者誤以為預測的準確度會因信息量的增加而提升，忽略了信息經過分析之後才能成為知識。這種幻覺也會助長過度自信。
此外，如今大多數投資者已改用網絡炒股軟件，買賣結果瞬間就能在屏幕上顯示出來，交易極為快捷方便，給人一種可操控的幻覺。這種幻覺也是過度自信的成因之一。同時，網絡交易的便捷也使得股票的周轉率不斷上升，帶來短線交易的盛行。
如何管住自己的「手」？
在市場中浸淫很久的投資者都知道，交易是很容易上癮的，投資者要想成功，首先應控制住自己交易的慾望。為管住自己的「手」，不少個人投資者也有很多在外人看來是「怪癖」的行為，例如在交易下單前先去下洗手間，或是先燒根香。在我看來，這倒並非是「迷信」，而是投資者在交易前回歸冷靜，避免盲從和衝動的一種方式。
也有心理學家建議，投資者在投資下單前應先填寫「心理決策日記」，長期堅持將有助於分析自己的投資行為，以及是否有自負的表現。
表4-1心理決策日記
買入前 賣出後
我對這次投資有什麼感受？我的決定準確嗎？
我對這次決定的信心有多大？我的判斷及決定過程有問題嗎？
我的決定有什麼優點？我這次決定與以前的決定相比，有什麼相關模式？
為什麼他人會忽略這個機會？
什麼客觀因素的轉變會改變我的決定？我是否偏離了自己的投資原則？
我為什麼要賣出這只股票？這次決定最成功的地方是哪裡？
此外，投資者也應跳出短線投資的泥潭。對投資者來說，如果只是想持有某只股票一個禮拜，或兩三個月，就容易變得十分情緒化，動不動就感慨「天啊！怎麼跌了那麼多，發生了什麼事」，急著「追漲殺跌」。
正因為太關注眼前，也許在幾分鐘前你還認為是對的事情，現在卻認為是錯的，情緒會如鐘擺般在兩端蕩來蕩去，不是被貪婪和恐懼淹沒，就是被情緒轉換搞得精疲力竭。
在投資時，投資者應盡量設定長期投資的期限，這樣你就不會那麼情緒化，少點恐懼，也少點貪婪。
那「長期」到底要多長？
比一個月長？當然！比一年長？當然！但應該比「永遠」短。
投資決策應架構在1~3年的長期判斷上，若超過3年，那這一決策就如同未來學家的預言了。但若小於一年，你就會像報紙上的股評家一樣左右搖擺，自己打自己的耳光。
如何制訂出1~3年的長期投資計劃？有三種方法：
第一種方法，投資者不妨從分析全球和中國經濟三年趨勢開始，即「自上而下」，從這個長期趨勢出發（諸如通脹、內需、關於經濟轉型等），進行所有投資決策。投資者應以1~3年長期觀察做基礎，然後根據產業調整資產配置。
第二種方法是投資基金。當我們不是直接掌握投資對像時，情緒比較不易受影響。投資基金，我們只會知道基金的單位價格，卻很難掌握其中個股的價位，而且就算股價下滑，基金價格也不見得一定受到連帶影響。相比個股，投資者較容易長期持有基金。
第三種方法是分散投資，例如定期定額。例如每月固定投資一定金額買股票或基金，價格高時，少買一點，價格低時，多買一些，堅持下來，長期投資的平均成本將低於同時期的平均價格。
若你自覺是個衝動且愛冒風險的投資人，又經常事後悔不當初，下次在做理財決策時，別忘了在大腦中勾勒未來生活的目標，並提醒自己對未來負起責任，就容易幫助自己作出更為合理的理財決定了。如果身處市場的低點或高點時，情緒反應容易太過激動，不妨寫張字條貼在廚房、書桌或辦公桌上，提醒自己控制情緒，遠離頻繁交易和短期投資。
幸福投資學小結
1.相比女性股票投資者，男性股票投資者更加喜歡買賣股票。對男性股票投資者來說，或許進進出出本身更能讓他們樂在其中，他們就是喜歡交易。而女性則很難在這個過程中享受到樂趣，對結果（賺錢還是虧錢）更感興趣。
2.每個投資者都應該明白，投資的目標是交易成功，而不是頻繁交易。
3.有4種動物經常在華爾街被提及：牛和熊，豬和羊。牛和熊都能賺錢，只有豬和羊卻會被宰殺。
4.股市的牛熊轉換，很難預測也很難捉摸。大多數投資者並不具備擇時能力，最好的應對之策就是留在市場中。
5.如果身處市場的低點或高點時，情緒反應容易太過激動，不妨寫張字條貼在廚房、書桌或辦公桌上，提醒自己控制情緒，遠離頻繁交易和短期投資。