事實上，早在1994年前後，李經緯就已經在考慮企業的產權歸屬問題。健力寶名義上是三水的地方國有企業，而其實卻是李經緯獨力做大的事業，「沒有李經緯，就沒有健力寶」，這是一個鐵板釘釘的事實。可是在產權歸屬上，這家公司卻與他沒有任何關係。三水是華南一個偏遠而土地貧瘠的小縣，在健力寶成名之前幾乎不為外省人所知，在相當長的年份裡，健力寶上繳的利稅一直是三水地方財政的支柱，極盛之時佔到八成的比例。當地曾有文人寫過一副對聯：「三水流三水，盛產水稻水泥與魔水；龍人傳龍人，迭出人類人萃儕強人。」這當中的「魔水」和「強人」，分別指的就是健力寶和李經緯了。在創業的前10年，李經緯是三水民眾心目中的英雄、地方政府眼中的財神爺，地方官員們對健力寶的支持也不遺餘力，在企業用地劃撥及各項優惠政策上都予以傾斜。有記者回憶說：「在很多地方活動的儀式上，縣委書記、縣長坐中間，旁邊接著坐的便是李經緯，再下去才輪到政府的其他官員。」
這種一時無二的尊崇和厚愛，固然讓李經緯非常感激與得意，但是並沒有解開他內心的那個產權之結。30年來，中國企業的成長從來伴隨著企業家產權意識的甦醒，這一點在李經緯身上展露無遺。他早已意識到國有體制不可能讓健力寶在激烈的市場競爭中保持持續的生命力。地方政府對企業的傾斜毋庸置疑，可是各種限制也同樣嚴重。比如說為了完成就業率，三水縣明確規定健力寶的員工必須保證三水人佔到45％的比例，各種裙帶關係的輸入更是月月發生。在一次接受記者採訪中，談及健力寶的管理體制，李經緯曾拍著自己的辦公桌，神情激動地打比喻說：「健力寶好比這張桌子，始終有一條腿是行政上級，另一條腿是軍心不定、行事渙散的中層，這兩條腿很容易垮，我的這點老本也很容易吃光的。」
正是這種深層次的焦慮，使得李經緯在創業10年之後開始重新思考企業的成長路徑。在20世紀90年代的中後期，隨著一些國有企業在市場競爭中顯現出「體力不支」，政府開始嘗試「國退民進」的政策，國有資本將從競爭性領域逐漸退出，經營者被允許以各種方式購買企業的資產。在李經緯看來，飲料行業無疑是百分之百的競爭性領域，將健力寶的產權明晰化是完全符合中央政策的。在當時的華南，一些著名企業已經開始了各種形式的實驗。就在1996年底，知名家電企業TCL的創辦人李東生與惠州市政府簽訂了放權經營協議。根據約定，李東生團隊每年確保國有資產增值10％，政府則承諾經營層可以按一定的比例購買增值部分的企業股權。而在三水附近的順德市北滘鎮，生產小家電的美的集團則被整體出售給了它的創辦人何享健及其團隊。
這些信息無疑讓李經緯非常興奮。在他設計的藍圖中，健力寶將謀求在香港聯合證券交易所上市，在這個過程中，一次性地解決經營團隊的股權問題。同時，他決定投資10億元在廣州建造健力寶大廈，然後把公司的總部從偏遠而關係複雜的三水遷出。
於是，「股票上市，大廈落地」，成了健力寶最重要的兩大戰略任務。在這兩個目標達成之前，李經緯顯然不願意讓企業的規模突然膨脹。他深知，如果健力寶的規模越大、效益越好，那麼，他和他的團隊購買這家企業的成本就越高，甚至，可能性就越低。
這是一個合理的推論：李經緯控制健力寶的成長速度，是在一個重大謀劃下的有意為之。
呵護李寧：小李比老李幸運
現在，讓我們且按下李經緯的產權悲劇不表，先說一個幸運者的故事。這是一個從健力寶大樹上長出來的旁枝，最終卻因經營者的先覺和李經緯的呵護，而最終修成了正果。
20世紀80年代，李寧是中國最著名的體育運動員。在1982年第6屆世界盃體操賽上，這位年方19歲、出生於廣西柳州的中國小伙一人獨得男子體操全部7枚金牌中的6枚，創造了世界體操史上的神話，被譽為體操王子。1984年，在第23屆洛杉磯奧運會上，李寧共獲3金2銀1銅，接近中國奧運代表團獎牌總數的1/5，成為該屆奧運會中獲獎牌最多的運動員。1986年，他獲第7屆世界盃體操賽男子個人全能、自由體操、鞍馬3項冠軍……在李寧18年的運動員生涯中，共獲得國內外重大體操比賽金牌106枚。
李經緯與李寧相識，是在給他們兩人都帶來好運氣的洛杉磯奧運會上。李經緯性情豪爽、精於謀略，李寧則個性純樸、心機靈敏，因為志趣相投，這對年齡相差24歲的男人很快成了忘年交。
在1988年漢城舉辦的奧運會上，李寧突然從偶像之巔跌落。在關鍵的吊環比賽中，他意外失手摔了下來，金牌擦肩而過。這成為中國奧運代表團最讓人失望的事件。從漢城回到北京，失掉金牌的李寧不再成為媒體簇擁和追逐的對象。他黯然神傷，孤單地從機場的一條偏僻通道悄悄出關……
在燈光暗淡、寂寥空曠的通道盡頭，只站著一個高個子的男人，微笑地捧著一把鮮花在等候他。
那個人，就是李經緯。
嘗盡世態炎涼的李寧宣佈退役。1988年12月16日，在健力寶的贊助下，李寧在深圳體育館舉行了盛大的告別晚會。晚會高潮處，李經緯上台送給他一副純金的護手，兩人相擁，淚流滿面。當時的李寧面對多個出路，廣西壯族自治區體委邀請他擔任區體委副主任，多個國家聘請他為國家隊教練，甚至演藝界也邀請李寧加盟，李寧自己則想在深圳創辦一所體操學校。李經緯則對他說，你搞體育不能光靠別人贊助，為什麼不可以自己做出一個體育企業來？
加盟健力寶幾個月後，李寧向李經緯提出，想辦一家體育服裝廠。在創辦資金上，此時已財大氣粗的健力寶本可以以投資者身份出現，然而李經緯卻十分委婉地建議：「如果能夠引入外來資金，就不要全部用健力寶的錢。」也許，在這時，他已經隱隱感覺到了產權不清的後遺症。他陪著李寧出外遊說，尋找投資方。或許因為健力寶和體操王子的雙重名人效應，一家新加坡公司很快同意出資。就這樣，1990年，由三方共同投入的中新（加坡）合資健力寶運動服裝公司掛牌成立，其中健力寶出資1600萬元，由李寧出任總經理，其服裝品牌則被命名為「李寧牌」。
李寧對李經緯的傳奇創業經歷早已耳熟能詳。因此，他的第一次市場出擊居然也如法炮製。當時，第11屆亞運會即將在北京舉行，李寧以250萬元拿下亞運會火炬接力傳遞活動的承辦權。整個亞運聖火的傳遞過程，有2億人直接參與，25億中外觀眾從新聞媒體知道了健力寶和「李寧牌」。1990年8月，在世界屋脊青藏高原，李寧作為運動員代表，身穿雪白的「李寧牌」運動服，從藏族姑娘達娃央宗手裡接過了亞運聖火火種。從這一刻開始，「李寧牌」真正誕生了。
健力寶運動服裝公司發展得很順利，每年的營業額都以100％的速度增長。1994年初，李寧遇到北京的股份制改造專家劉紀鵬。劉紀鵬在為公司做診斷時指出，這家公司的產權不清將對今後的發展帶來致命的負面效應。因此，他極力鼓動李寧脫離健力寶。
在李寧心中，李經緯對他有再造之恩。因此，對於劉紀鵬的建議，李寧問得最多的一句話是：「如果脫離健力寶，別人會不會說我忘恩負義？」劉紀鵬則反覆向李寧闡明產權不清的利害關係，勸告他：「你只是脫離健力寶，並不是脫離李經緯，況且，健力寶並不完全等於李經緯。」最後，性情爽直的劉紀鵬甚至拉開椅子站起來，對李寧說：「如果你拉不下面子，我去跟李經緯談，跟三水市政府（2002年12月，三水撤市設區）談。」
正是在劉紀鵬的強烈建議下，李寧遂下定決心與李經緯以及三水市政府攤牌分家。出乎李寧意料的是，原本以為會反應強烈的李經緯對此竟相當大度，完全支持他自立門戶。因為這家服裝公司是健力寶旗下的子企業，所以李經緯有完全的決定權。1994年底，健力寶運動服裝公司從健力寶的母體上順利脫身，集團歷次投入的共計1600萬元，由李寧分3次用現金進行了償還，李經緯甚至沒有提出補償增值部分的要求。1996年初，李寧將公司總部從廣東遷到北京，並更名為李寧運動服裝公司，徹底告別了健力寶。
就這樣，李經緯「扶上馬、送一程」，把心愛的後輩朋友李寧帶上了一條比他自己要順暢得多的商業大道。
2004年6月28日，已經是中國最知名、規模最大的國產體育用品公司的李寧集團在香港聯合證券交易所上市。開盤當日，開盤價即上漲了8%，在香港公開發售的認購數量為暫定發售股份總數的132.2倍，國際配售也出現了約11倍的超額認購。李寧家族控制著46.29%的公司股票，其身價高達16億元。站在眾多的媒體面前，兩鬢已略泛白的李寧淡淡地說：「我是一個有著10多年企業經營史的企業家，請不要再把我看作一個明星偶像。」
當他說這番話的時候，16年前在首都機場捧花等候他的老朋友李經緯卻正孤單而屈辱地躺在廣州一家醫院的病房裡。
政商交惡：偏不賣給創業人
1997年，38層高的廣州健力寶大廈落成，李經緯按計劃把公司總部遷到了廣州。這時的健力寶達到了歷史的發展高峰：1996年集團的銷售額突破了50億元大關；4月，國家工商行政管理總局評定第一批「中國馳名商標」，健力寶赫然在榜；8月，中國飲料協會公佈行業數據，健力寶在產量、總產值、銷售收入和稅利4項上均排名第一；它還被媒體評選為「90年代中國公眾心目中的十大知名品牌」之一。
可是，不為人所知的是，李經緯與三水市政府之間的關係已經到了嚴重惡化的境地。
李經緯在產權上所打的如意算盤在很大程度上是一廂情願。在三水市政府官員們看來，他的所有舉動都無異於叛離。作為地方最大的財政收入來源，健力寶的離心行動越來越讓他們坐立不安。據稱，健力寶大廈的建造並沒有通過三水市政府的批准，而其造價之高更是有轉移資產的嫌疑；當總部搬到廣州之後，是否意味著這棵搖錢樹最終將從自己的土地上「遷走」？這些懷疑如病毒一樣在三水市政府官員圈內繁殖和擴散，有人甚至質疑健力寶的海外戰略也是一個「圈套」。因為，「上千萬美元的錢被投入到美國市場，可是在那裡的超市並看不到健力寶的產品」。這些懷疑最終變成了一個堅定的共識，那就是，李經緯已經不跟三水人一條心了。從此，他的所有行動都被打上了可疑的標誌。
1997年秋天，在李經緯的精心策劃下，健力寶在香港聯合證券交易所上市的方案行將通過，在此方案中，包括了經營層的股權分配。然而，三水市政府以李經緯團隊「沒有香港暫居證，因而不得購買H股原始股票」為理由，拒絕批准這個方案。李經緯一怒之下，放棄上市。從此，矛盾變得公開化。
從1998年開始，三水市政府加大了對健力寶資金的掌控。集團每開發一種新產品都必須通過市政府審批，經過市政府的財政預算，然後劃撥經費。知情者解釋說，這是因為「三水非常警惕李經緯借開發新產品之名轉移資產，因此幾乎每一個新的招商引資項目，政府都要親自審批，資金卡得緊，還主動要求替健力寶尋找合作對像」。