說句實在話，現在在美國華爾街工作是收入最高、最令人羨慕的。但是在20世紀30年代，1929~1932年最大跌幅89%的超級股災讓無數人賠個精光，甚至傾家蕩產，而華爾街那些一起忽悠股民投資股票的證券從業人員，就成為這些被傷得太深的股民最痛恨的人。可以說證券公司和基金公司的人就像過街的老鼠一樣，人人喊打；就像殺人無數的在逃通緝犯一樣，人人想抓。平常參加朋友聚會，華爾街的人都不敢說自己是搞證券的。
但即使是在這個超級大熊市之中，華爾街照樣有一些人做得非常成功，非常有錢，有錢得超過一般人的想像。
中午，爸爸帶巴菲特在交易所和一個叫莫爾的荷蘭人吃午餐，莫爾是交易所的會員，有交易席位。吃完飯，莫爾一招手，一個人趕緊端了一個托盤過來，上面擺放著各種各樣的煙葉。莫爾一指，就選這種。服務生馬上給他捲成一根大雪茄。
小巴菲特一看，這傢伙得多有錢啊，竟然僱人專門給他卷雪茄，當時可是經濟大蕭條，很多人沒有工作、沒有飯吃啊。
爸爸開了個小證券經紀公司，就成為老家奧馬哈小城的有錢人。在經濟大蕭條的時候，別的同學家裡越來越窮，他家越來越有錢。
這次看到美國最大的證券公司高盛的老闆溫伯格，在美國最大的城市紐約也是有錢人，那麼豪華的辦公室，連林肯總統的親筆信都有。又看到莫爾先生，肯定是做股票做成大富翁的，才會錢多得專門僱人給他卷雪茄。於是就在這一天，一根煙讓巴菲特決定了一生的道路：做證券行業。
做證券最賺錢，這個行業裡的錢像水一樣—像小河，像噴泉，像瀑布，像洪水，就看你如何抓住機會。
巴菲特說：「錢可以讓我獨立，有了錢我就能做任何我想做的事。我最想做的事就是自己當老闆，我不想聽任何人的使喚。對我來說最重要的是，每天都能做我自己想做的事。」
買入第一隻股票
參觀紐約股票交易所後，小巴菲特回到家裡，堅定了走自己的致富之路。
不久，小巴菲特向自己的小夥伴宣佈：我要在35歲時成為百萬富翁。
在當時一片蕭條之中，一個10歲的小孩子放出如此豪言壯語，膽子很大，但除了他自己之外，沒人相信。
巴菲特可不是隨口亂說，他是算過賬的。未來還有25年的時間，他相信自己完全能夠做到。而且他一開始掙到的錢越多，復利增值的時間越長，他實現目標的可能性就越高，速度也越快。
讓他父母和小夥伴們都感到十分吃驚的是，巴菲特賣口香糖、賣可樂，到棒球場賣爆米花，僅僅過了一年，就攢夠了120美元。他已經有了一筆原始資本，要滾成百萬美元大雪球的小核心已經初具規模。他準備要開始滾雪球了。從哪裡開始滾呢？
從小經常待在爸爸的證券經紀公司受到的影響，週六陪舅公和伯公到證券公司營業部耳濡目染的影響，參觀紐約股票交易所的影響，使巴菲特決心走上股票投資之路。
心動不如行動。
巴菲特開始鼓動姐姐多麗絲和自己一起幹，這樣一是錢多好辦事，二是人多好商量。12歲的巴菲特當時根本不懂分析，於是在1942年6月買了老爸經常向客戶推薦的城市服務公司優先股，一共買了3股，每股38.25美元。這是股神巴菲特一生最早投資的一隻股票。
那年6月，美國股市一路下跌，城市服務公司的優先股也從每股38.25美元開始大跌，很快跌到每股27美元。
每天早上兩個小孩一起去上學，一路上姐姐多麗絲都會問：弟弟，咱們倆的股票現在漲到多少錢了？巴菲特只好實話實說：跌了，現在是每股27美元。
第一天跌，第二天跌，第三天跌，越跌姐姐越擔心，每天在上學的路上都會不斷地或暗或明地「提醒」弟弟：你選的那只股票跌了這麼多，我們倆都賠了33美元了，本來這些錢可以買多少零食啊，可以買多少新衣服、新玩具啊。小巴菲特非常自信地以很專業的態度安慰姐姐：別擔心，你不懂，這只股票很好的，只是暫時回調，肯定會漲回來的。
說歸說，他心裡其實也越跌越擔心，越覺得虧這麼多錢太對不起姐姐。即使是過了60多年，巴菲特還能回憶起來當時他覺得壓力有多大。
終於，這只股票開始反彈了，他的虧損越來越少了，他開始和姐姐說：你看，開始反彈了吧，再等等，我肯定會給你賺到錢。
股價不但反彈到他的買入價，還在繼續上漲，漲到40美元的時候，他想，算了，我賣了吧，萬一再跌下來，姐姐再天天埋怨我，我可受不了，落袋為安吧。40美元賣出，成本價是38.25美元，1股賺1.75美元，扣除佣金，3股股票一共賺了5美元。姐姐一看賺錢了，高興得直誇小弟弟：你真行，我就知道，你肯定會賺錢的。
但是巴菲特賣出不久，城市服務公司很快就猛漲到每股202美元。巴菲特撿了一個小芝麻，卻丟了一個大西瓜。
為什麼呢？
巴菲特開始反思，反思，再反思。
研究失敗比研究成功更重要
巴菲特經過不斷地反思，想了很多年，最後總結出三個教訓。
第一個教訓是不要過於關注買入成本，否則你會過於關注你賺了多少，虧了多少，忘記關注股票本身基本面如何，而這才是最根本的。
第二個教訓是不要太貪小便宜。他38.75美元買入，漲到40美元，一看賺了一點小錢，想也不想，就趕緊賣出，只賺5美元。如果更耐心一些，漲到每股202美元再賣出，就能賺492美元。
492美元啊！我從6歲開始，干了5年活，大熱的天，抱著可樂到處賣，跑來跑去撿打飛的高爾夫球，在棒球場大聲吆喝賣爆米花和花生米，辛辛苦苦才攢下120美元。可這一次我就少賺了487美元，按照過去賺錢的速度，我得多幹上20年，才能彌補這次少賺的「損失」。20年啊。噢，我的天！我將永遠、永遠、永遠記住這個教訓。
第三個教訓是不要輕易用別人的錢來作投資。如果你出現投資失誤，別人就會不停埋怨你。除非你非常確信自己會投資成功，否則千萬不要輕易管理別人的資金。
初戀失敗是一件很痛苦的事，但對於漫長的人生來說卻是一件好事。
大部分人初戀都是失敗的，原因很簡單，初戀時我們並不懂愛情。大多數人初次投資股票都會失敗，原因也很簡單，一開始不懂、不會、不熟練。第一次買股票賺錢，和第一次打麻將賺錢差不多，手氣好，絕不是水平高。
失敗是成功之母，而且人生中受到打擊越早越好。一開始非常順利、非常成功的人，往往最後成不了大事，因為他總覺得是自己厲害，而不承認是運氣好。成就大事的反而是那些一敗再敗，卻一忍再忍，一練再練，最終成為真正的高手的人。巴菲特第一次投資股票失敗，第一次約會失敗，第一次戀愛失敗，第一次考研失敗，第一次求職也失敗，一敗再敗，卻最終成為世界首富。
聰明人不但反思自己的失敗，還大量研究別人的失敗—無須付出失敗的代價，就能汲取教訓。
每次隊裡練習新動作，世界體操冠軍李寧不會先試，而是待在一邊看，看師哥們嘗試時的每一個動作細節。練習新動作往往失敗多，成功少。他汲取了別人很多次失敗的教訓，看夠了，記牢了，很快做出合格的動作來。別人一個新動作往往要失敗很多次才能成功，而李寧只失敗一兩次就能掌握住要領了。
其實巴菲特也是如此，他大量閱讀企業家的傳記，大量閱讀過去幾十年的報紙雜誌，仔細研究企業經營成功和失敗的案例，汲取經驗和教訓，這是巴菲特成功的最大原因。
巴菲特研究最多的不是成功，而是失敗：「我總是覺得，研究經營失敗比研究經營成功更有益。可是大學的商學院習慣上只研究企業的成功案例。我的合作夥伴芒格說，他最想知道的是他將會死在哪裡，一旦知道他就永遠不去那裡。」
要長壽，很簡單，只要避免死亡就行了。
要成功，很簡單，只要避免失敗就行了。
巴菲特說：「只要能夠盡量避免犯重大的錯誤，投資人只需要做很少幾件正確的事情，就足可以保證盈利了。」