昭業不特漁色，並好佚游，每與左右微服出宮，馳騁市裡，或至乃父崇安隧中，擲塗賭跳，作諸鄙戲，興至時濫加賞賜，百萬不吝，嘗握錢與語道：「我從前欲用汝一枚，尚不可得，今日須任我使用了！」錢神有知，應答語道：快用快用，明年又輪不著用了！
先是世祖賾生平好儉，庫中積錢五億萬，齋庫亦積錢三億萬，金銀布帛，不可勝計。昭業更得任情揮霍，視若泥沙，祖宗為守財奴，子孫往往如此。嘗挈何後及寵姬，入主衣庫，取出各種寶器，令相投擊，砰-砰-的好幾聲，悉數破碎，昭業反狂笑不置。或令閹人豎子，隨意搬取，頃刻垂盡。中書舍人綦母珍之、朱隆之，直閣將軍曹道剛、周奉叔，各得寵眷。珍之內事諂媚，外恣威權，所有宮廷要職，必須先賂珍之，論定價值，然後由珍之列入薦牘。一經保奏，無不允行。珍之任事才旬月，家累巨萬。往往不俟詔旨，擅取官物，及濫調役使，有司輒相語云：「寧拒至尊敕，難違舍人命！」
宦官徐龍駒得受命為後閣舍人，常居含章殿，戴黃綸帽，披黑貂裘，南面向案，代主畫敕，左右侍直與御坐前無異。這是做牽頭的好處。衛尉蕭諶，為世祖賾族子，世祖嘗引為宿衛，使參機密。征南諮議蕭坦之，與諶同族，曾充東宮直閣，昭業因二人同為親舊，亦加信任。諶或出宿，昭業常通宵不寐，直待諶還直宮中，方得安心。坦之出入後宮，每當昭業游宴，必令隨侍。昭業醉後忘情，脫衣裸體，坦之扶持規諫，略見信從；但後來故態復萌，依然如故。何皇后私通楊珉，恐事發得罪，所以對著昭業，比前尤暱，曲意承歡。昭業喜不自勝，迎後親戚入宮，使居耀靈殿，齋閣洞開，徹夜不閉，內外淆雜，無復分別，好似那混沌世界，草昧乾坤。想是子業轉世來亡齊祚。
當時惱動了一位宰輔，屢次上疏，規戒主惡。怎奈言不見聽，杳無復諭，自欲入宮面奏，又常被周奉叔阻住禁門，不准放入。情急智生，由憂生憤，遂欲仿行伊、霍故事，想出那廢立的計謀。這人為誰？就是尚書令西昌侯蕭鸞，特筆提敘，喝起下文。鸞擁立昭業，得邀重任，政無大小，多歸裁決。武陵王-，雖亦見倚賴，但政治經驗，未能及鸞，所以遇事推讓。竟陵王子良已被嫌疑，只好鉗口不言，免滋他禍。
鸞專握朝綱，見嗣主縱慾怙非，不肯從諫，乃引前鎮西諮議參軍蕭衍，與謀廢立。衍勸鸞待時而動，不疾不徐。鸞悵然道：「我觀世祖諸子，多半庸弱，惟隨王子隆，世祖第八子。頗具文才，現今出鎮荊州，據住上游，今宜預先召入，免滋後患。惟他或不肯應召，卻也可憂。」衍答道：「隨王徒有美名，實是庸碌，部下並無智士，只有司馬垣歷生，太守卞白龍，作為爪牙，二人唯利是圖，若給他顯職，無有不來！隨王處但費一函，便足邀他入都了。」鸞撫掌稱善，即征歷生為太子左衛率，白龍為游擊將軍。果然兩人聞信，喜躍前來。再召子隆為撫軍將軍，子隆亦至。鸞又恐豫州刺史崔慧景，歷事高、武二朝，未免反抗，因即遣蕭衍為寧朔將軍，往戍壽陽，慧景還道是意外得罪，白服出迎，由衍好言宣慰，偕入城中。那蕭鸞既撫定荊、豫，釋去外憂，便好下手宮廷，專除內患。
蕭坦之、蕭諶兩人本系昭業心腹，因見昭業怙惡不悛，也恐禍生不測。鸞乘間運動，把兩蕭引誘過來，曉以禍福利害，使他俯首帖耳，樂為己用，然後使坦之入奏，請誅楊珉。昭業轉告何後，何後大駭，流涕滿面道：「楊郎直呼楊郎曾否知羞？年少無罪，何可枉殺！」昭業出見坦之，也將何後所說，複述一遍，坦之請屏左右，密語昭業道：「楊珉與皇后有情，中外共知，不可不誅！」昭業愕然道：「有這般事麼？快去捕誅便了。」坦之領命，忙去拿下楊珉，牽出行刑。何皇后聞報，急至昭業前跪求，哭得似淚人兒一般。昭業也覺不忍，便命左右傳出赦詔。甘作元緒公。哪知坦之早已料到此著，一經推出楊珉，便即處決。至赦文傳到，珉已早頭顱落地了。牡丹花下死，做鬼也風流。詔使返報昭業，昭業倒也擱起，獨何後記念情郎，不肯忘懷，一行一行的淚珠兒，幾不知滴了多少。
坦之慮為所譖，向鸞問計。鸞正欲誅徐龍駒，便囑坦之賄通內侍，轉白何後，但言楊珉得罪，統是龍駒一人唆使。坦之依計而行，何後不知真假，便深恨龍駒，請昭業速誅此人，昭業尚未肯應允，再經鸞一本彈章，令坦之遞呈進去，內外夾迫，教龍駒如何逃生！刑書一下，當然畢命。
楊、徐既除，要輪到直-將軍周奉叔了，奉叔恃勇挾勢，陵轢公卿，嘗令二十人帶著單刀，擁護出入，門衛不敢訶，大臣不敢犯。嘗嘵嘵語人道：「周郎刀，不識君！」鸞亦親遭-侮，所以決計翦除。當下囑使二蕭，勸昭業調出奉叔，令為外鎮。昭業耳皮最軟，遂出奉叔為青州刺史。奉叔乞封千戶侯，亦邀俞允。獨蕭鸞上書諫阻，乃止封奉叔為曲江縣男，食邑三百戶。奉叔大怒，持刀出-，與鸞評理。鸞不慌不忙，從容曉諭，反把奉叔怒氣，挫去了一大半，沒奈何受命啟行。部曲先發，自入宮面辭昭業，退整行裝，跨馬欲走。鸞與蕭諶矯敕召奉叔入尚書省，俟奉叔趨入省門，兩旁突出壯士，你一錘，我一撾，擊得奉叔腦漿迸流，死於非命。鸞始入奏，託言奉叔侮蔑朝廷，應就大戮。昭業拗不過蕭鸞，且聞奉叔已死，也只好批答下來，准如所請。只能欺祖考，不能欺蕭鸞。溧陽令杜文謙嘗為南郡王侍讀，至是語綦母珍之道：「天下事已可知了！灰燼粉滅，便在旦夕，不早為計，將無噍類呢！」珍之道：「計將安出？」文謙道：「先帝舊人，多見擯斥，一旦號召，誰不應命？公內殺蕭諶，文謙願外誅蕭令，就是不成而死，也還有名有望，若遲疑不斷，恐偽敕復來，公賜死，父母為殉，便在眼前了！」珍之聞言，猶豫未決。不到旬日，果為鸞所捕，責他謀反，立即斬首。連杜文謙也一併拘住，駢首市曹。
武陵王-忽爾病終，年只二十八。竟陵王子良時已憂悶成病，力疾弔喪，一場哀慟，益致困頓。既而形銷骨立，病入膏肓，便召語左右道：「我將死了！門外應有異征。」左右出門瞭望，見淮中魚約萬數，浮出水上，齊向城門。不禁驚訝異常，慌忙回報，子良已痰喘交作，奄然而逝了，年三十有五。
子良為當時賢王，廣交名士，天下文才，萃集一門。又有劉-兄弟，素具清操，無心干進，子良欲延-為記室，-終不就。繼除步兵校尉，又復固辭。京師文士，多往從學，世祖且為-立館，撥宅營居，生徒皆賀-歎道：「室美反足為災，如此華宇，奈何作宅！幸奉詔可作講堂，尚恐不能免害呢！」子良折節往謁，-與談禮學，不及朝政。年四十餘，尚未婚娶，歷事祖母及母，深得歡心。母孔氏很是嚴明，嘗呼-小字，指語親戚道：「阿稱阿-小字。便是今世曾子呢。」後奉朝命，娶王氏女。王女鑿壁掛履，土落孔氏床上，孔氏不悅，-即出妻。年五十六病終。子良移廚至-宅，囑-徒劉繪花縝等，代為營齋。後世為-立碑，追諡貞簡先生-
弟-亦甚方正，與-同居，-至夜間，隔壁呼進共語，-下床著衣，然後應-問為何因？-答道：「向尚未曾束帶，所以遲遲。」又嘗與友人孔澈同舟，澈目注岸上女子，-即與他隔席，不復同坐。子良為他延譽，由文惠太子召入東宮，遇事必諮，-每上書，輒焚削草稿。尋署-為中兵兼記室參軍，病歿任所。劉-兄弟，系叔季名士，故特筆帶敘。
及子良逝世，士類同聲悲悼，獨昭業素有戒心，至是很覺欣慰，不過形式上表示褒崇，賻贈加厚，算作飾終盡禮罷了。看官聽說！這武陵王鞍，與竟陵王子良，本是高武以後著名的哲嗣，位高望重，民具爾瞻，此次迭傳耗問，失去了兩個柱石，頓使齊廷闃寂，所有軍國重權，一古腦兒歸屬蕭鸞。昭業雖進廬陵王子卿世祖第三子。為衛將軍，鄱陽王鏘高帝第七子。為驃騎將軍，究竟兩人資望尚淺，比蕭鸞要遜一籌。鸞又得加官中書監，進號鎮軍大將軍，開府儀同三司。自是權勢益隆，陰謀益急，廢立兩字的聲浪，漸漸傳到昭業耳中。昭業嘗私問鄱陽王鏘道：「公可知鸞有異謀否？」鏘素和謹，應聲答道：「鸞在宗戚中，年齒最長，並受先帝重托，諒無他意。臣等少不更事，朝廷所賴，惟鸞一人，還請陛下推誠相待，勿啟猜疑！」昭業默然不答。過了數日，又商諸中書令何胤。胤系何後從叔，後嘗呼胤為三父，使直殿省。昭業與謀誅鸞，胤不敢承認，但勸昭業耐心待時。
昭業乃欲出鸞至西州，且由中敕用事，不復向鸞關白。鸞知昭業忌己，急謀諸左僕射王晏，及丹陽尹徐孝嗣，乞為臂助，兩人亦情願附鸞。會由尼媼入宮，傳達異聞，昭業又召問蕭坦之道：「鎮軍與王晏蕭諶，意欲廢我，傳聞藉藉，似非虛誣，卿果有所聞否？」偏偏問著此人，真是昭業快死。坦之變色道：變色二字，甚妙。「天下寧有此事！好好一個天子，誰樂廢立？朝貴亦不應造此訛言，想是諸尼媼挑撥是非，淆惑陛下，陛下切勿輕信！況無故除此三人，何人還能自保呢？」昭業似信非信，復商諸直-將軍曹道剛。道剛為昭業心腹，即密與朱隆之等設法除鸞。尚未舉行，鸞已有所聞，急告坦之。坦之轉白蕭諶，諶答道：「始興內史蕭季敞，南陽太守蕭穎基，已奉調東都，我正待他到來，共同舉事，較易成功。」坦之道：「曹道剛、朱隆之等，已有密謀，我不除他，他將害我，衛尉若明日不舉，恐事已無及了！弟有百歲老母，怎能坐聽禍敗？只好另作他計呢。」諶被他一嚇，不由的惶遽起來，亟向坦之問計。坦之與他附耳數語，諶連聲稱善。當即約定次日起事，連夜部署，準備出發。
一宵易過，轉瞬天明，諶令兵士早餐，食畢入宮，正與曹道剛相遇。道剛驚問來由，才說一語，刃已入胸，倒斃地上，腸已流出。諶麾眾再進，又碰著朱隆之，亂刀直上，揮作數段。直後將軍徐僧亮怒氣直衝，揚聲號召道：「我等受主厚恩，今日應該死報！」說著，即拔刀來鬥，究竟寡不敵眾，也被蕭諶殺死。蕭鸞繼入雲龍門，內著戎服，外被朱衣，踉蹌趨進，急至三次失履。王晏、徐孝嗣、蕭坦之、陳顯達、王廣之、沈文季等，一併隨入，宮中大擾。昭業在壽昌殿，聞有急變，忙使內侍閉住殿門。門甫闔就，外面已喊聲大震，蕭諶引著數百人，斬關直入。昭業駭極，奔入徐姬房，與姬訣別，徐姬也抖作一團，涕泗滂沱。這便是先笑後號。
兩人正無法可施，偏喊聲又復四集，昭業遽起，拔劍出鞘，吞聲飲恨道：「他……他不過要我性命，我就自了罷！」說著，用劍自刺，急得徐姬搶前來救，將昭業抱住，連呼陛下動不得動不得。何不前日作此語？昭業見徐姬滿面淚容，淒聲欲絕，禁不住心軟手顫，墜劍落地。俄而蕭諶馳入，逼昭業出殿庭，昭業自用帛纏頸，隨諶出延德殿。宿衛將士，皆隸諶麾下，作壁上觀。昭業也竟無一言，被諶引入西齋，就昭業頸上纏帛，把他勒斃，年止二十一歲。遂輿屍出殯徐龍駒故宅，一面奉蕭鸞命，收捕嬖倖，並及改姓無恥的徐姬，盡行牽出，一刀一個，了結殘生。絕妙徐娘，又好與昭業作地下鴛鴦了。鸞顧語大眾道：「廢君立君，目下應屬何人？」已有自立意。徐孝嗣應聲道：「看來只好立新安王！」鸞微笑道：「我意也是如此，但必須作太后令，卿可急速起草。」孝嗣道：「已早繕就了。」說著，即從袖中取出一紙，遞呈與鸞。鸞略閱一周，便道：「就是這樣罷。」當下將令文宣佈，大略說是：
自我皇歷啟基，受終於宋，睿聖繼軌，三葉重光。太祖以神武創業，草昧區夏，武皇以英明提極，經緯天人，文帝以上哲之資，體元良之重，雖功未被物，而德已在民。三靈之眷方永，七百之基已固。嗣主特鍾-氣，爰表弱齡，險戾著於綠車，愚固彰於崇正，狗馬是好，酒色方湎，所務唯鄙事，所嫉唯善人。世祖慈愛曲深，每加容掩，冀年志稍改，立守神器。自入纂鴻業，長惡滋甚。居喪無一日之哀，——為歡宴之服，昏酣長夜，萬機斯壅，發號施令，莫知所從。閹豎徐龍駒專總樞密，奉叔珍之，互執權柄。自以為任得其人，表裡緝穆，邁蕭、曹而愈信布，倚泰山而坐平原。於是恣情肆意，罔顧天顯，二帝姬嬪，並充寵御，二宮遺服，皆納玩府，內外混漫，男女無別。丹屏之北，為酤鬻之所，青蒲之上，開桑中之肆。又微服潛行，信次忘返，端委以朝虛位，交戰而守空宮。宰輔忠賢，盡誠奉主，誅鋤群小，冀能悛革，曾無克己，更深怨憾。公卿股肱，以異己置戮，文武昭穆，以德譽見猜，放肆丑言，將行屠膾，社稷危殆，有過綴旒。昔太宗克光於漢世，簡文代興於晉氏，前事之不忘，後人之師也。鎮軍居正體道，家國是賴，伊霍之舉，實寄淵謨，便可詳依舊典，以禮廢黜。新安王體自文皇，睿哲天秀，宜入嗣鴻業，永寧四海，即當以禮奉迎，使正大位。未亡人屬此多難，投筆增慨，不盡欲言！
看官閱過前回，應知新安王就是昭文，系文惠太子第二子。當時曾任中軍將軍，領揚州刺史，年方十五。由蕭鸞等迎入登台，授鸞為驃騎大將軍，錄尚書事，兼領揚州刺史，晉封宣城郡公。頒詔大赦，改隆昌元年為延興元年。復奉太后命令，追廢故主昭業為鬱林王，何皇后為王妃。總計昭業在位，僅得一年。小子有詩歎道：
到底歡娛只一年，兩齋斃命亦堪憐；
早知如此遭奇禍，應悔當初惡未悛！
昭文即位，朝局粗定，除蕭鸞晉爵外，還有一番封賞。欲知底細，須待下回表明。
宋有子業，齊有昭業，好似天生對偶，名相似而跡亦略同。且子業時代，有會稽公主謝貴嬪之淫亂，昭業時代，有霍寵姬何皇后之淫污，男女宣淫，又若後先一轍；其稍有不同者，則子業好殺，昭業尚不如也。宋湘東王-，屢瀕於危，不得已而圖一逞，死中求生，情尚可原。齊西昌侯蕭鸞，權傾中外，誅楊珉、徐龍駒，殺周奉叔、綦母珍之，一舉即成，不煩智力。假使有伊尹之志，放昭業於崇安隧中，用正人以輔導之，亦未始不可為太甲，乃必謀廢立，殺主西齋，為將來篡逆之先聲，以視湘東王-之所為，毋乃過甚！本回演述大意，始則歸咎昭業，繼則歸罪蕭鸞，蓋與二十一回之文法，隱判異同，明眼人自能灼見也。