一、冶金
武鋼股份（60000）
武鋼是新中國成立後興建的第一家大型鋼鐵聯合企業，於1958年投產。經過40年的擴建改造，武鋼已發展成為從採礦、冶煉到生產軋材的特大型鋼鐵聯合企業，現具有年產鋼鐵雙700萬噸的生產能力，是我國四大鋼鐵企業之一。1998年年底，武鋼的總資產為402．11億元，淨資產為172．29億元。按1998年鋼產量排名，居世界鋼鐵企業第27位。
武鋼股份是由武鋼作為發起人，將其下屬的冷軋薄板廠和冷軋硅鋼片廠的全部經營性資產投入而設立的股份有限公司。總股本為209048萬股，流通A股為32000萬股。1999年8月3日在上交所上市。武鋼股份是我國重要的冷軋板材生產基地，生產多種高精度、高附加值的優質冷軋產品，主要包括冷軋薄板、鍍鋅板。鍍錫板及冷軋硅鋼片。作為國家轎車用鋼研製與開發項目的承擔單位之一，武鋼股份的產品在汽車製造市場的佔有率高達
30％，同時，它也是能源工業、電子工業、家電行業、輕工、食品罐頭工業。建築工業以及眾多高新技術產業的專用鋼板供應基地。
我國的冷軋板材主要由武鋼股份、寶鋼與鞍鋼三家生產廠家提供，三家的生產總量占國內冷軋薄板與鍍鋅板總產量的
90％以上，其中武鋼股份佔據著第二大市場份額。另外，武鋼股份還保持著鍍錫板市場的最大份額，並且是我國目前惟一的取向和高牌號無取向冷軋硅鋼生產廠家。
近年來，我國冷軋板材消耗量僅佔鋼材總消耗量的
14％左右，而日本、美國等西方發達國家在90年代初就已超過30％，由此可見，我國急需擴大冷軋板材的生產，以改變我國長期以來鋼材品種結構不合理的現狀。
由於優質的冷軋產品已逐步取代熱軋產品並成為高速發展的電子工業、汽車工業、能源工業、建築工業以及眾多高新技術產業的重要原料，致使冷軋板材的需求急劇上升。1992年至1996年，我國冷軋板材消費量以年均15．2％的速度增長。1993年至1997年，我國冷軋板材生產量以年均
11．1％的速度增長，但仍滿足不了強勁的需求增長，不得不依靠大量進口來補充。據專家分析，在未來幾年內，我國冷軋板材的產量將有所增加，但市場需求也會增加，供需矛盾仍將十分突出。
硅鋼片分為熱軋硅鋼片和冷軋硅鋼片。在國際上，熱軋硅鋼片早已被淘汰，我國是生產和使用熱軋硅鋼片的惟一國家。熱軋硅鋼片的生產不僅能耗高，而且不能以此生產取向硅鋼片。相比之下，冷軋硅鋼片不僅能成卷生產無取向硅鋼片與取向硅鋼片，而且節能，還有諸如表面質量、厚度等多方面的優勢，可使電器產品質量有實質性的提高。冷軋硅鋼片素有冶金"工藝品"之稱，其生產週期長、工藝複雜、技術難度大，被人們稱為"鬼鋼"。由於它是電器儀表、軍工工程和尖端技術必不可少的關鍵材料，因而被世界冶金工業公認為高科技、高效率、高利潤產品。
武鋼股份擁有世界先進水平的生產設備和工藝技術，能生產高質量、多規格、高牌號冷軋產品，並得到國內、國際用戶的認同，產品質量達到國際先進水平，同時還擁有大批高水平科研人員以及經驗豐富、技術精湛的生產工人，從而具有其他企業無可比擬的優勢。當絕大多數鋼鐵企業還在注重提高產量的時候，武鋼人就卓有遠見地將目光瞄準了產品素質，他們洞察先機，將目光盯在附加值高的冷軋產品上，生產冷軋薄板、鍍鋅板、鍍錫板和冷軋硅鋼片。這些產品的平均售價比普通鋼材產品平均售價高出4倍左右，單位產品平均利潤高出10倍以上。
武鋼股份是國內品種門類最為齊全的冷軋板材生產廠家。目前，我國生產冷軋產品的廠家有18家，但真正能與武鋼股份形成競爭的只有寶鋼、攀鋼、本鋼和鞍鋼。擁有鍍鋅板生產線的主要有武鋼股份、寶鋼和西南軋鋼廠等9家企業，除武鋼股份和寶鋼外，其他企業的鍍鋅板生產線剛建成或正在建設中。和這些廠比較，武鋼股份不僅是國內最早生產鍍鋅板的廠家」有成熟的生產技術，產品質量穩定，而且在廣大用戶中已形成了良好的印象。鍍錫板生產線國內僅有幾條，直到1996年，武鋼股份還是我國惟一的鍍錫板生產商，生產經驗豐富，產品質量穩定。鍍錫板對原板質量要求很高，而武鋼股份已經研製出了生產鍍錫板的專用原板。作為國內最先生產鍍錫板的廠家，武鋼股份較早地開發國內市場，擁有一批固定客戶，在市場上享有較高的知名度。
目前，冷軋取向和高牌號無取向硅鋼除武鋼股份獨家生產外，尚無其他廠家生產。武鋼股份擁有90年代世界最高水平的取向硅鋼Z6H、Z7H和Q08的生產設備和工藝技術，在國際上只有包括新日鐵在內的少數企業才能生產此類高檔產品，國內用戶購買武鋼股份此類產品的成本比從日本進口要低得多，因而頗受用戶歡迎。武鋼人不僅牢牢地佔領了市場，而且把競爭對手遠遠地甩在了身後。
武鋼股份的全部收人來自主營業務。主要原因是在公司重組時，集團公司將其兩大核心企業的優質資產以及相關業務全部投入股份公司，保證了其收人來源的穩定，具備了堅實的贏利基礎。同時，大部分產品經營的壟斷性地位保證了公司主營業務地位長盛不衰。這與一些主營業務不明顯、利潤增長不突出而影響經營業績的上市公司形成了鮮明對比。
近三年來，在生產所需的原材料咱B源介質、運輸價格不斷上漲的同時，公司主營業務收入、主營業務利潤及淨利潤仍然保持相對穩定。從1998年年底到目前，冷軋產品的市場需求急劇上升，產品銷價不斷上漲，庫存產品幾乎銷售一空，其中冷軋硅鋼片連續多次提價，累計提價幅度較大，與1998年同期相比，1999年銷售收入和銷售利潤均有較大幅度的增長。
儘管最近幾年鋼鐵產品價格一直呈現下降趨勢，尤其是東南亞金融危機導致鋼材進口壓力增大，市場競爭加劇，但是，由於武鋼股份生產的是市場短缺產品，市場競爭優勢沒有被削弱，銷售毛利率和淨利潤率均保持在
17％和10％的較高水平。
從1996年到1998年，武鋼股份的總資產和淨資產分別增長6．
2O和63．3O。
1998年年底，公司的資本公積金為
95332．46萬元，本次募集資金到位後，資本公積金將高達20．1億元，合每股0．96元；預計到1999年年底，由新老股東共享的滾存利潤將高達5．84億元，合每股0．28元，公司完全具備較高比例的送股能力。
財務狀況良好，應變能力強，具有較強的運營能力。公司的財務結構相當安全合理，資產負債率處於相對較低的水平，且近幾年呈下降趨勢，發行後達到了更安全的水平。公司資本公積金豐厚，償債壓力較輕。1998年流動比率和速動比率分別為1．45和0．99，遠高於全國同行和全國工業企業平均水平，也遠高於大多數上市公司發行前的水平。以上情況說明公司資金運營情況良好。
最近三年的應收賬款周轉率平均在5．46次辟以上，存貨周轉率平均在6次群以上，兩項指標都高於同行業平均水平。
截至1999年11月16日，武鋼股份共簽訂1999年鋼材合同163．1萬噸，超過年度計劃8％，提前邁入2000年。武鋼股份年銷量計劃為150．5萬噸。由於1999年其產品冷板、鍍鋅板、彩板以及無取向硅鋼和取向硅鋼市場呈全面上揚之勢，因此合同訂量不斷上漲，生產經營形勢十分看好。公司已多次調整年生產計劃，已追加產量6萬噸。在考察市場承受空間的情況下，公司又於1999年10月份對冷板價格進行了上調，這已是第七次上調冷板價格。業內人士認為，這幾次上調價格不僅創造了可觀的經濟效益，同時也拉動了整個國內冷板市場的進一步上揚。武鋼股份還不斷加大科技投入，相繼增設一些提高產品質量的硬件設施，同時建立科學的激勵機制，調動科技人員創新積極性，使鋅板、錫板、無取向硅鋼等產品質量明顯提高，市場空間也逐步擴大。其中無取向硅鋼、錫板年初合同還一度不足，如今錫板行情上漲，無取向硅鋼也呈供不應求之勢。
武漢神龍汽車公司於1999年11月下旬宣佈：從2000年開始將批量採用武漢鋼鐵股份有限公司生產的高科技產品——IF鋼板。此舉標誌著武鋼股份歷經多年開發的高檔轎車板已開始步人替代進口的快車道。根據《國民經濟和社會發展"九五"計劃和2010年遠景目標綱要》和《汽車工業"九五"規劃綱要》，2000年我國轎車年產量將達到130萬輛，2010年高達400萬輛，年耗鋼材360萬噸，轎車工業的高速發展對高檔轎車板材將產生巨大的市場需求。目前武鋼股份對冷軋廠進行改造的整體方案已報相關部門審批，即將利用上市募集資金對軋機等關鍵設備進行改造，以適應大批量生產寬面板轎車用IF鋼的市場要求。
新鋼釩（0629）
新鋼釩原名攀鋼板材，前身為攀鋼集團公司熱軋板廠。攀鋼是我國依靠自己的力量建設起來的特大型鋼鐵聯合企業，經過20多年的發展，已成為中國西部最大的鋼鐵基地，形成年產鋼250萬噸的設計規模。1993年3月，在對熱軋板廠進行股份制改造的基礎上，由集團公司、攀礦公司（現已並入集團公司）及十九冶共同發起，以走向募集方式設立攀鋼集團板材股份有限公司。1996年8月，對攀鋼板材股份按1：0．54的相同比例縮股，11月5日，在深交所發行2420萬A股，與3780萬內部職工股一併於11月15日上市。
1998年10月29日增發新股上市及原流通股復牌後，原"攀鋼集團板材股份有限公司"正式更名為"攀枝花新鋼機股份有限公司"。公司目前主要產品有釩製品、重軌、冷軋板及熱軋板等。目前總股本為102330．阿萬股，流通A股29980萬股。重組後，鋼釩業務的注入在很大程度上豐富和優化了公司的產品品種和產品結構，使生產能力大大提高，市場範圍迅速擴大，增強了公司的市場競爭力和發展後勁。在鋼鐵板塊中，新鋼釩的主要優勢在於：
首先，擁有極其豐富的天然資源。作為鋼鐵生產的主要原料，攀枝花地區的共生釩鈦磁鐵礦中伴有釩、鈦、豫、銑、鑽等20多種稀貴金屬元素。由於鋼和鐵加人極少量的機即可生產既輕又堅硬的鋼材，因此，釩被廣泛地應用於建築、汽車、機械製造、國防及航天領域。中國
50％以上的釩資源集中於四川攀西地區，目前新鋼釩對資源的利用率僅達35％，因此，公司在釩資源的開發方面具有廣闊的前景。尤其在加入WTO以後，我國特有的金屬資源將繼續在國際競爭中發揮優勢，新鋼機因擁有獨特的金屬元素，其產品能夠在國際市場上保持競爭優勢。
其次，新鋼釩十分重視科技進步對企業的促進作用及新產品。新技術、新工藝的研究與開發，其轉爐提釩工藝的各項技術指標已經達到世界先進水平。目前該公司已成為中國最大、世界知名的釩製品生產企業，並使我國躍居世界三大產釩國行列。新鋼釩的釩產品目前已經形成釩渣、五氧化二欽、三氧化二釩、高釩鐵的"一條龍"生產格局，在國內市場上具有壟斷性。新鋼釩的釩製品大部分用於出口，目前遠銷亞歐美市場，在世界釩市場中佔據著十分重要的地位。公司僅用19天就開發出60AT軌，創造了其大型材開發週期的最短記錄。60AT道岔軌的開發成功，為公司贏得了高速鐵路用軌的市場，樹立了新鋼釩在國內鋼軌市場的形象。AT軌一旦試用成功，將促進公司的重軌出口，其出口不僅限於東南亞地區，還可以打入大量需要高速鐵路軌的發達國家。近年來，新鋼釩瞄準全球先進的冶煉技術，開發和引進了富氧鼓風、氧煤混噴系列強化釩鈦磁鐵礦冶煉的技術，有效地解決了鐵損高、高爐利用係數低等難題。高爐的各項技術指標逐年大幅度得到優化，其高爐係數與全國各大鋼廠相比，名列第H名。預計1999年全年生鐵產量將突破378萬噸，將比1993年多產生鐵862900噸，相當於一座1000立方米高爐的年產量。新鋼釩此項科研成果開國內外利用普通大型高爐冶煉低人爐品位特殊礦達到高利用係數的先河，獲得了巨大的經濟效益。此項科研成果在1998年被評為國家冶金科技進步特等獎後，1999年又被評為國家級科技進步一等獎。
最後，新鋼釩的產品從某種意義上已具有高科技概念。1999年4月上旬，四川省科委發文，確認新鋼釩的釩製品生產線已符合國家和四｝！防高新技術產業開發區高新技術企業的認定條件，從而進入了"高新技術"行業。
1999年上半年，新鋼釩與其他鋼鐵企業一樣受到市場和價格的雙重壓力，為此公司採取了五大措施：一是採取切合實際的措施激活市場營銷；二是對所有指標開展全方位的"指標挖潛"活動，力爭全年降成本4％∼5％；三是嚴格以物資、設備採購和工程建設為重點的專項管理，最大限度地降低資金佔用；四是採取強有力的措施搞好清欠、壓庫工作，全年應收賬款降低
2億元，壓庫30％；五是開展減人增效，增收節支等工作，公司效益正在逐步攀升。1999年6月，新鋼釩以其生產重軌的雄厚技術實力和質量優勢再次戰勝數家外國公司，獲得香港地鐵用UIC每米54公斤重軌共1500噸的供貨權。7月，公司緊緊抓住國內50釩鐵熱銷的良機，加快研究開發步伐，成功地研製開發出質量穩步可靠的50釩鐵，並正式投入生產，從而使公司的釩產品又增添了一個新的品種，市場競爭力進一步增強。
山東鋁業（600205）
山東鋁業股份有限公司是一家集冶金級氧化鋁冶煉、多品種氧化鋁生產、電解法鋁錠生產、鋁合金生產、鋁深加工、金屬爆提煉生產於一體，以治金級氧化鋁和多品種氧化鋁生產和銷售為主的特大型鋁聯合企業。公司的獨家發起人山東鋁業公司建於1954年，是我國第一個氧化鋁生產基地，國家基礎原材料生產重點企業，被譽為中國氧化鋁工業的搖籃。山東鋁業公司是全國500家最大的工業企業之一，1997年被列入國家重點扶持的512家大中型企業之一。山東鋁業股份有限公司由山東鋁業公司獨家發起，於1999年6月30日在上交所上市，總股本56000萬股，流通A股16000萬股。
氧化鋁是生產金屬鋁錠的主要原料，除作為煉鋁原料外，多品種氧化鋁被廣泛應用於石化、日化、醫藥、電子等非冶金行業，同時又是陶瓷、磨料、耐火材料和填料等生產行業的重要原料，屬鋁行業中的上游產品。從發展趨勢看，鋁已成為僅次於鋼鐵的第二大金屬材料，氧化鋁亦成為國家重點扶持的基礎原材料工業。
目前我國氧化鋁年需求量在550萬噸左右，年生產能力只有350萬噸左右，供求缺口約200萬噸。1998年該公司氧化鋁產量為
58萬噸，占當年我國氧化鋁總產量的1／7強，在國內6大氧化鋁生產企業中僅次於長城鋁業公司（120萬噸）和陝西鋁廠（110萬噸）。由於不斷加強管理，山東鋁業氧化鋁產品優質品率達到89％，氧化鋁生產的綜合能耗在全國同行業中處於先進水平，經濟效益居全國第一。1996年以來山東鋁業氧化鋁的銷售收入占公司全部銷售收入的比重逐年提高，1998年達到60％。公司氧化鋁的生產能力到2000年將達到65萬噸。
1999年上半年公司繼續發揮"山鋁牌"的品牌優勢，積極擴大市場份額，氧化鋁、鋁錠的產銷率分別達到
101．35％和100．93％。1999年中報顯示，氧化鋁產量創出同期歷史最高水平，上半年生產氧化鋁31．37萬噸，同比增長10．69％，其中，燒結法氧化鋁完成
27．45％，同比增長9．61％，拜爾法完成3．92萬噸，同比增長19．93％供實現主營業務收入75489萬元。1999以來，國家加大對有色金屬行業特別是鋁業的政策扶持力度，使山東鋁業受益匪淺。據測算，降低電價可以使公司用電成本下降
20％左右，上半年由於成本降低同比增加利潤7193萬元，其中氧化鋁系列降成本增利4318萬元，鋁錠系列降成本增利2399萬元。
1999年7月初，因美國凱撒鋁業公司這家年產100萬噸氧化鋁產量達到世界鋁總產量
1／3的Qranrcy廠發生大爆炸，使氧化鋁價格從年初170美元八噸漲至目前280美元月噸左右。7月12日，又因俄羅斯某鋁廠拖欠貨款，致使烏克蘭推一的一家氧化鋁廠終止了向俄羅斯及塔吉克斯坦兩家鋁廠的交貨合同，上述兩件突發事件的發生，使鋁製品供求市場風雲突變，造成四五月後國內外有色金屬價格在本已步入上升通道的背景下，引發了倫敦市場鋁價的一路機升，由此點燃了此輪鋁價暴漲的導火索。國內外鋁價出現了一輪猛烈的上攻行情，並引發了近期國內、國際現貨及期貨市場有色金屬價格持續攀升，且有繼續看漲趨勢。到1999年9月，國際上LNE的電解鋁價格已漲至1560美元噸的新高水平。目前國內電解鋁價格已達到16000元八噸，比1998年低點時上漲了近
25％。國內以生產鋁、銅、鋅、原油等產品的資源類上市公司大受其惠，也必然會改變整個有色金屬行業的經營狀況，直接提高相關生產企業的經營業績。
該公司招股說明書中的利潤預測數是以氧化鋁銷售價為2150元噸計算的，目前國家經貿委制訂的氧化鋁行業自律價已提升至2400元噸，山東鋁業氧化鋁的平均售價已遠高於2150元燉。1999年下半年靠氧化鋁提價可增加利潤6623萬元（剔除其他原材料漲價因素），扣除自用部分後可增加
4700．85萬元，每股可增加收益0．083元，按照公司預測數0．247元計算，每段收益可達0．對元。隨著公司募集資金的到位，1999年下半年財務費用可望大幅降低，也會在一定程度上提升公司的業績。
二、商業
第一食品（600616）
第一食品商店股份有限公司（以下簡稱"第一食品"）的前身是創建於1954年4月的上海市第一食品商店，幾十年來，精益求精的作風使其在食品經營中形成了自己獨特的風格，曾被國內貿易部授予"中華老字號"企業的稱號。1992年5月14日由原第一食品商店與上海市糖業煙酒（集團）有限公司共同發起改制，首次向社會公開發行A股股票，並於同年9月29日在上海證券交易所掛牌上市。總股本10892．11萬股，流通A股3511．85萬股。作為一家步入證券市場已有7年之久的老牌上市公司，第一食品目前已發展成為上海市食品零售行業的龍頭企業，成功地向美食、娛樂、進出口貿易、百貨、食品生產加工和商用機器等行業拓展，並在社會中廣泛吸收會員企業，擴大連鎖店舖網，已形成了相當規模的綜合經營格局。公司年銷售額和利潤一直名列全國同行業之首，在上海零售行業中亦名列前茅。
第一食品的優勢在於：（1）獨特的殼資源。第一食品是中國證券市場上推——一家從事食品流通的上市公司，這是一個很獨特的概念，也是公司的一筆無形資產。在"吃"上面做文章，拓展空間很大。隨著經濟的發展，人民生活質量水平的提高，老百姓對保健。健康食品的需求越來越大，要求越來越高。第一食品在做好主業流通的基礎上，還可以向食品的生產加工延伸。（2）優越的地理位置。第一食品的最大賣場——上市公司的主體企業第一食品商店位於素有"中華商業第一街"之稱的上海南京東路最繁華的黃金地段，商業價值不可估量。由於上海及其南京路的良好商譽，外來流動人口光顧第一食品的機率極高。食品消費與其他非食品商品的消費特點不一樣，外地人到上海幾乎都要買些食品帶回去。地理位置的得天獨厚與人們的消費習慣為第一食品帶來了無限商機。（3）背靠實力雄厚的集團公司。現為第一食品第一大股東授權經營者及第二大股東的上海市糖業煙酒（集團）有限公司，是上海市一家實力雄厚的集團公司，從1994年國有資產的授權經營，1995年被列為上海市第一批現代企業制度試點企業，到1997年成為上海市重點扶持的54家大集團之一，集團公司抓住了三次大機遇，獲得了超常的發展。國有淨資產從授權時不到4億元增加到相當於再造一個公司的規模。集團現有總資產34億元，淨資產16億元，每年銷售收入為60多億元，淨利潤2億多元。目前集團公司淨資產收益率。國有資產保值增值率居上海商委系統第一位。從一般意義上講，上市公司的發展與其控股母公司的發展是密不可分的。上市公司所依托的控股母公司在行業中所處地位、潛在優質資產的多少在很大程度上影響投資者對上市公司的投資價值判斷。
當今食品工業的發展正逐步走向精細化，人們除追求食品的營養功能和感覺功能外，已開始追求調節功能，即能夠刺激和活化人體潛在的生理調節功能，促進人體向健康狀態轉變。功能食品代表了當今食品工業的發展趨勢，被譽為"二十一世紀食品"。功能食品正成為食品行業最具創造活力的新領域，發達國家功能食品的年增長率均在
15％以上，各國政府都把發展功能食品的銷售看成解決社會老齡化、降低醫療費開支和預防成人病的一把鑰匙。目前，歐美日等國或地區的功能食品發展已進入第三階段，不僅要通過動物和人體實驗來證明功效，而且要確知功能因子的化學結構和含量。我國尚未出現此類產品，與國外功能食品的開發相比還存在較大的差距，因此，對這方面的研究開發很有必要，前景非常廣闊。第一食品的第一大股東上海市糖業煙酒（集團）公司即將建立的食品研究所將以市場為導向，依托高校研究院所，著重於功能食品的制備工藝開發、功能食品特性的技術評價、生產裝置的技術集成等，以開發具有良好市場前景的產品為目標，為社會提供可直接產業化的功能食品制備技術。研究所將緊密結合相關企業，形成功能食品的制備開發聯合體，在總體規劃的原則下，研究所將首先把近年來在科技領域已獲得的科技成果，經工程化和系統集成後，形成標準化、商品化的技術，向集團內企業轉移。
第一百貨（600631）
公司的前身為上海市第一百貨商店，1992年4月開始進行股份制改組，1993年2月19日在上交所上市。目前總股本10892．11萬股，流通A股3511．85萬股。
第一百貨屬於傳統的老字號商業企業，優良的品牌一直維繫著大量的回頭客和外來旅遊者，而且公司母店位居繁華的南京路上，得天獨厚的地理位置是百貨業的主要優勢之一。另外，其控股公司上海第一八佰伴公司自建立起，就以優質的管理而著稱。在商品開發上，公司注重集約進貨、買斷經營、走品牌經營之路。1999年9月，第一百貨憑借主營業務收入、淨利潤等四項指標以第32位排名躋身於上市公司50強，該公司也是世界百貨業聯合會（LGDS）在中國大陸的推一會員，並且於10月承辦了LGDS第53屆年會。14年來，第一百貨一直保持著國內零售企業銷售額第一，在零售行業的龍頭地位目前無人可替代。
第一百貨自上市以來，1993年、1997年和1999年三次配股共籌集資金11億多元，通過投資、兼併、參股等不同股權運作形式，使企業規模迅速擴大。大規模的擴張行為基於第一百貨長期堅持主業經營的戰略思維。零售業是典型的資金密集型行業，規模擴張的第一個作用是降低營業成本和商品採購成本，近幾年來營業費用持續降低足以說明了這點；第二個作用是實現了公司全面佔領上海市場"兩翼齊飛"的戰略思路，公司目前在滬東有南京路母店輔東有第一八佰伴新世紀商廈、滬西有"上海第一百貨滬西商廈"。
1997年公司計劃利用5100萬元配股資金投資上海一百集團供配貨中心有限公司，大約用5年時間在上海市及全國各地主要交通樞紐地和中心城市建立10∼15個配送分中心。配送中心是近
20年來為適應流通產業規模化的需求而建立起來的新型物流方式，第一百貨通過合資建立配送中心將大大降低採購費用，能提高與廠商討價還價的能力，而且第一百貨規模龐大的經營網點非常適應配送中心的建立，可以肯定，配送中心的建立將大大提升企業的競爭力。
1999年7月，第一百貨宣佈以風險投資形式投資5250萬元於北京視美樂科技發展有限公司，共同開發與生產多媒體超大屏幕投影電視，首期投入250萬元風險資金，二期投入5000萬元，以此為契機進入高科技產業領域。
1999年以來，第一百貨堅持改革和管理並舉，使公司出現了良好的發展勢頭，市場佔有率越來越大。該公司1998年銷售額達63．9億元，實現利潤1．7億元，在國內商業零售企業中連續第14次獲得年銷售額的桂冠。驕人的業績使其行業老龍頭的地位堅不可摧。在全國零售企業中率先通過IinZ國際質量標準認證，不僅使其在與同行業的競爭中更具優勢，同時還為同行業的商家作出了好榜樣。1998年年底以來，公司進行了多項股權轉讓的關聯交易舉措：首先是1998年12月24日董事會決議，第一百貨將原持有的占寧波杉杉總股本
3．72％的法人股轉讓給母公司上海一百（集團）授權經營的市百一店老樓七至十樓的房地產，用於開發經營"一百商城"娛樂設施，使其成為一個潛在的新的利潤增長點；1999年6月24日董事會公告：審議通過向母公司上海一百（集團）有償轉讓華聯商廈、東方明珠法人股議案。其中轉讓華聯商廈法人股872．66萬股，所得轉讓收益2995．刀萬元；轉讓東方明珠法人股84萬股，所得轉讓收益1141萬元，合計所得轉讓收益4136．77萬元，這兩項轉讓收益將直接影響公司1999年全年的利潤完成情況。通過上述幾項股權轉讓交易，使得公司資產被迅速盤活，資本結構得到有效調整，為今後超常規發展追求更大的經濟效益創造了條件。
北京城鄉（600861）
北京城鄉的前身是北京城鄉貿易中心商場，建於1987年3月。1992年7月始進行股份制改組，1994年3月27日至4月12日，首次向社會公開發行公眾股5000萬股，5月20日在上交所上市。北京城鄉屬農口系統的商業股，上市以來每年基本保持良好的經營業績。1999年上半年，該公司實現利潤總額9676萬元，淨利潤7877萬元，每股收益達到0．29元，在北京的商業類上市公司中名列前茅，顯示出了該公司良好的管理和明顯的多元化經營績效。
今年以來，由於內需不足，國內商業企業都面臨著競爭激烈。市場消費不旺、大部分商品銷售趨於微利的嚴峻形勢。正因為如此，北京城鄉提出了"管理年"的口號，制定了以精簡機構、提高人員素質為龍頭，以費用控制為中』動的各項管理措施。另一方面，隨著商業市場熱點逐漸向"軟件"競爭集中，公司強化了服務管理，推出了爭優創先活動。同時，該公司及時開展整體促銷和多元化經營，城鄉華覷城鄉倉儲大超市和城鄉貿易中心本店實行錯位經營，努力創新經營方式、不斷更新經營佈局，形成了規模效益，造出了聲勢、吸5！了客源、贏得了效益，使得該公司在1999年上半年主營業務取得了良好的經濟效益。
為了在激烈的商業競爭中立於不敗之地，通過產業結構調整尋求新的利潤增長點，北京城鄉選擇了與北京航空航天大學合作。走校企聯合的道路，此舉為公司未來的發展注入了新的活力。1999年年初經證監會批准，北京城鄉原股東通過定向轉讓配股權的方式，將配股權轉讓給北京航空航天大學所屬的北航天華科技有限公司，後者以經營性實物資產抵作配股資金，北航天華也因此成為北京城鄉的第二大股東。配股實施後，北京城鄉與北航天華合作共同組建北航城鄉科技有限責任公司，從事高科技項目的市場轉化，開創了上市公司與首都高校資產組合的新模式，該公司的組建給北京城鄉創造了可靠的利潤增長點。
1999年6月，北京城鄉與北京航空航天大學等共同出資成立大用軟件有限責任公司，註冊資本3000萬元，北京城鄉出資1050萬元，占
35％。大用軟件有限責任公司依托北京航空航天大學軟件開發環境重點實驗室的技術，從事軟件高新技術基礎和應用研究及其市場轉化，該實驗室是我國軟件領域3個國家級重點實驗室之一，已完成了"基礎設施信息網絡管理系統生產平台"的研製，並基於此平台開發了國內部分省、市的電信行業"移動電信運營管理系統"和"長途電信運營管理系統"。大用軟件公司將在現有的"基礎設施信息網絡管理系統生產平台"的基礎上，加速其產業化進程並逐步向電信、電力、交通、廣播電視等國家重要的基礎設施網絡運營管理系統滲透，發展前景相當可觀。
校企聯合之路，為北京城鄉的可持續發展提供了重要保障。1999年該公司中報披露，公司與北航實施強強聯合、優勢互補的舉措已初見成效，新近組建的北航城鄉科技實業公司充分發揮其技術優勢，在有線電視網等項目方面加大科技投入，已取得了實質性的進展，為北京城鄉帶來多個新的利潤增長點：第一，1999年年初投資組建的北航城鄉科技實業有限公司的有關項目將為該公司帶來較為可觀的利潤。該公司下設醫療設備事業部、超細粉體工程事業部、廢舊橡膠低溫粉碎事業部、網絡與多媒體電子事業部。技術研究發展中心以及生產力促進中心，憑借科研力量與先進的經營管理體制、強大的銷售網絡相結合的優勢，大力推進相關科研成果的產品化、市場化，1999年下半年可望產生效益。第二，大用軟件公司成立於1999年6月，預計下半年該公司開發的軟件將進入推廣應用階段，經濟效益也逐步顯現。第三，進入1999年以來，北京城鄉在穩定發展商業主業的同時，已開始調整產業結構，力圖形成商業房科技兩大經營支點。近期該公司開始涉足網絡產業，開發網絡管理系統生產平台、進軍有線電視網、開通網上購物。尤其是投資寧夏有線網和柳州有線網兩個項目將成為該公司涉足網絡產業的起點，這些投資項目尚未產生明顯效益，但僅根據合作雙方簽署的有關協議書及意向分析，這兩個項目將為北京城鄉帶來良好的社會效益和經濟效益。
三、旅遊
育旅控股（600138）
原名"中青旅"，1997年經國家體改委批准，在對中國青年旅行社總社進行改組的基礎上，由中國青年旅行社總社、蘇州太湖國家旅遊度假區發展集團公司、嘉事實業有限責任公司、北京創格科技集團、廣西壯族自治區青年聯合會共同發起，以募集方式設立的股份有限公司。總股本24000萬股，流通A股9000萬股。
1999年7月8日，中青旅股份有限公司決定將公司名稱變更為"中青旅控股股份有限公司"。名稱的改換為公眾提供了全新的視角來看待中青旅從運營構架到發展戰略的全方位調整，標誌著中青旅上市一年半來在業績持續成長的同時，發展戰略也從形成。發展走向成熟，中青旅已經從'旅遊一科技型"上市公司轉變為科技為主導、旅遊為基礎的"科技一旅遊型"上市公司。
中青旅從旅遊產業走向資本市場，為旅遊業插上了騰飛的翅膀，旅遊業務連創新高，1997年公司組織接待遊客17．7萬人次，同比增長49．2％；1998年公司組織接待遊客21．65萬人次，同比增長21．97％。1999年新中國成立五十週年大慶極大地刺激了北京旅遊業的發展，給中青旅的旅遊業務發展帶來了千載難逢的機遇。1999年公司旅遊業務可望全面再創新高，旅遊業務為公司的全面發展奠定了堅實的基礎。
旅遊為基礎，科技為主導，中青旅走出了成功的高科技發展之路。早在1997年5月，尚在醞釀上市前的資產重組時，公司決策層就敏銳地把握並捕捉到高科技產業的發展先機，將處於快速成長期的高科技企業創格公司作為科技基因植人公司體內，成為發展科技業務的戰略起點。上市伊始，由於被批准為新技術企業，且選擇北京市新技術產業開發試驗區作為公司註冊地，可享受到從稅率到科研開發、資金、人才等系列優惠政策，中青旅的科技發展潛力得到了政府的扶持和社會的認同。
1998年5月，公司審時度勢，推出了"旅遊主業，高科技次主業"的"雙朝陽"戰略發展，提出在穩步發展旅遊業務的同時，加速發展高科技業務。果斷介入
IT行業。公司於1998年9月斥資3000萬控股收購了尚洋電子60％的股權。
IT是知識經濟時代具有可持續發展資質和潛力的行業。中青旅通過注資尚洋電子，佔有IT行業的一席之地。尚洋電子是以系統集成和軟件開發為主業、具有民營企業和合資企業背景的優秀高新技術企業，形成了"一流企業，百年事業"的獨特企業文化，系統集成業務在我國壽險行業擁有最大的市場份額；自研產品在同行業中首屈一指，技術優勢明顯。對尚洋電子的投資，體現了中青旅低成本、高收益的科技產業投資理念，打開了公司發展IT行業的通道，拓展了科技業務的發展空間。率先拓展風險投資。中青旅於
1998年11月以1．萬億元巨資投人北京科技風險投資股份有限公司，成為並列第一大股東，開我國上市公司拓展風險投資之先河，為上市公司資本運營和向科技產業方向拓展提供了全新的概念和視角。北京科技風險投資股份有限公司是北京市人民政府倡導成立的國內首家風險投資公司，投資領域主要涉及生物工程、醫藥、IT、環保、農業等方面，享有從稅收到優先上市等多種優惠政策。中青旅參股北京科技風險投資股份有限公司，就是要借用專業化、集約化的風險投資機制間接投資高科技產業，有效規避高科技產業風險，走專家理財的投資捷徑，為我國資本市場提供了可資借鑒的範例。進軍網絡旅遊。1999年年中公司又進軍網絡旅遊，通過收購"上海大陸旅遊信息網"，把公司的科技產業發展推向了新的高潮。"大陸旅遊信息網"是上海市政府信息港辦公室扶植支持的惟一旅遊信息網，為上海十大重點應用系統之一，是我國五大旅遊網站協會的會長單位，該網與"上海熱線"連接，受眾面廣，發展前景備受矚目。通過收購和注資活動，中青旅旨在成功跨入ICP領域，組建網上旅遊營銷中心，依托公司"科技一旅遊"發展戰略，實現公司旅遊品牌、旅遊資源與科技優勢的有效嫁接，建立在國際國內富有廣泛影響、集旅遊資訊服務、旅遊商務服務、旅遊文化產品貿易、旅遊文化交流為一體的綜合性網絡旅遊信息系統，創新旅遊服務方式，開闢旅遊業務新領域。到1998年年底，公司在科技業務方面的投資達1．75億元。經過一年的發展，科技業務已經成為中青旅無可爭議的主導產業。1999年3月，公司通過的發展規劃提出了從"旅遊一科技型"到"科技一旅遊型"的轉變，確定了"科技為主導，旅遊為基礎"的發展戰略，公司進一步擴大了對高科技產業的投入。
在大力發展科技產業的同時，中青旅在旅遊行業的龍頭地位進一步鞏固。隨著我國加入WTO日期的臨近，中青旅的競爭優勢更加凸現，旅遊產業將成為中青旅發展科技產業更為可靠的避風港。由此可見，中青旅是以旅遊為基礎、科技為主導的獨具魅力的投資品種。
四、房地產
深萬科（0002）
深圳萬科企業股份有限公司是1991年1月29日在深交所上市的老牌房地產公司。公司上市時總股本為4133．27萬股，1992年起每年送紅股並派現，循序漸進，穩步發展，經過歷年送配（主要為送股）及1993年發行4500萬股B股後，目前總股本已達54553．75萬股，流通A股31328．03萬股，流通B股12175．51萬股。公司現已發展成為以房地產開發為主，集商業零售、精密禮品製作、貿易及影視製作業務於一體的現代化企業集團。
深萬科原隸屬於深功防發集團，以從事貿易起家，後通過競價中標獲取首塊土地，興建荔泉別墅，開始涉足房地產市場。隨著天景、萬景、荔景等小規模住宅區的開發，逐漸積累起豐富的房地產開發和物業管理經驗。1993年年初，深萬科提出走房地產專業化的道路，並意識到寫字樓及商業樓宇在暴利之下隱藏著危機，將業務重心及時調整為開發居民住宅，不斷提高其開發物業中住宅物業所佔的比例，提出"超過
20％的利潤不賺"的口號，主要投資興建以城市中產階級為對象的萬科城市花園，並且利用資金實力進行跨地域投資，在上海、北京、天津等地成片開發大規模的居民住宅，通過優秀的物業管理使萬科的品牌越叫越響。近幾年，深萬科逐步調整由於歷史原因形成的多元化構架，突出萬科地產的主導地位，並在1996年年初將地產的投資重點轉向深圳當地，在深圳開發萬科城市花園，銷售狀況很好。深萬科最具價值的東西當屬其強有力的經營班子及其多年打造出來的品牌價值和具有市場適應能力的業務經營風格，有了這些，它就能很好地適應市場，駕御市場，使公司穩步發展。其實，1995年之前，深萬科開發的寫字樓也不少，如現在萬科在深圳的高檔住宅——萬科俊園原來稱為海神廣場，是一個寫字樓項目，由於公司根據市場變化對項目作了調整，才避免了可能造成的損失。
近年來，住房分配製度出台了實質性改革措施：銀行利率的一再降低和對個人購房貸款利率的屢次下調、財稅部門對開發商處置積壓房的稅收減免和對個人自有或自用住房買賣的稅收優惠等，都對房地產市場起到了實質性利好作用。1998年，房地產銷售價格和銷售量有較大增長。特別是1998年上半年，在趕住房實物分配"末班車"的帶動下，全國房地產的市場銷售出現了多年少有的火爆場面。1998年全年全國商品房銷售面積和銷售額分別為
1．06億平方米和2135億元，分別比上年同期增長34．80％和36．50％。
與一般商品市場的變化規律一樣，房地產市場變化的趨向也在很大程度上取決於市場供求的變化狀況，而最為關鍵的因素還是有效需求問題。一些跡象表明，我國房地產市場正在向著良性發展的方向演變，主要原因在於住房制度改革及其他一系列促進房地產發展的政策措施對增加住房市場有效需求已產生了積極影響。今後我國房地產市場每年的有效需求資金將達到4000億元，有效需求面積將有2億平方米以上，房地產市場規模將在目前的基礎上擴大一倍左右。國家一系列促進房地產業發展的政策已為房地產業未來的發展描繪出了一幅充滿希望的藍圖，發展的趨勢不會改變。預期我國房地產業在2000年以後能在效益、規模等方面真正走出低谷，而且未來的一段時期將是我國房地產業不斷發展的時期。
1999年下半年以來，深萬科在深圳開發的三個重點樓盤出現熱銷局面。深圳萬科彩園是公司1999年最先推出的樓盤，該項目位於深圳老市中心，為全複式高層住宅，由於周圍生活配套設施完備，加之小區設計鬧中取靜，深受客戶喜愛。這一項目1999年年底竣工，將成為深萬科1999年地產利潤的重要來源之一。另一個備受市場關注並於年內竣工的項目是萬科俊園。這一項目的顯著特點是高定位、高售價，目前已被列為深圳1999年十大明星樓盤之首，預售量已達
70％，前景頗為看好。萬科四季花城是深萬科年內正在開發的新項目，也是其開發郊區化住宅的代表作，該項目是迄今為止萬科在深圳開發的最大項目。四季花城擬分三期開發，已開工7．5萬平方米。這一項目將集萬科開發房地產11年的經驗和優勢，無論在規劃、建築材料、建築工藝，還是居住理念、社區鄰里關係處理等方面都將有一流的設計和細緻的安排，從而成為萬科精品之中的精品。
縱觀深萬科上市以來的經營業績和分配方案，不難得出以下結論：即公司業績優良、穩定，能夠連續給投資者帶來穩定回報。
自上市以來每年均以送紅勝並派現的方式進行分配，其間還進行過一次配股。公司業績並沒有隨著股本的逐漸擴大而降低。在為數眾多的上市公司中，像深萬科這樣不會給投資者帶來報表餡餅
的企業實屬不多。隨著我國住房改革的進一步深化以及國家對房地產業政策傾斜滯後效應的不斷顯現，加之深萬科股本結構方面存在的題材，投資該公司是較為理性的選擇。
瓊珠江《0505）
公司前身為廣州珠江外資建設總公司海南實業開發公司，創建於1987年11月。1988年10月更名為"海南實業開發公司"，1992年1月改組為股份有限公司，同年12月21日"瓊珠江人'在深圳證券交易所上市。1995年4月發行5000萬B股，同年6月29日，"珠江B"上市。目前公司總股本37765．08萬股，流通A股11332．明萬股。
作為一家老牌的海南房地產股，瓊珠江歷史上曾有過輝煌的業績，但是上市後不久，由於當時經濟增長過熱，導致了通貨膨脹等多方面問題，中央開始實施宏觀調控，房地產業作為被調控的重點行業，被迫壓縮投資，致使相當多的房地產項目被明令停建，房地產市場受到很大衝擊。受宏觀背景的直接影響，瓊珠江的業績一落千丈，從1993年每段收益1．對元滑至微利，隨後步入虧損行列。房地產作為受國家政策彈性影響較大的行業之一，瓊珠江業績的滑落與之有著必然的關係。但從其幾年來二級市場的走勢看，該股股性較活，公司從來沒有停止對資產的運作，一直致力於盤活存量資產，清理不良債權債務。1998年以來，房地產業轉緩，在國家對房地產業諸多利好政策的刺激下，加上瓊珠江的自身努力，目前離徹底扭虧已為時不遠。
1999年4月北京萬發房地產開發股份有限公司成為其第一大股東，這成為公司的轉折點。上半年通過上海珠江玫瑰花園和海口珠江廣場剩餘樓盤的銷售，使公司業績出現了較大改觀。雖仍未擺脫虧損，但比1998年同期減虧80％多，離徹底扭虧只一步之遙。7月，公司又對領導班子做了改換，北京萬發公司接手後，將通過新的領導群體對公司進行資產重組，徹底甩掉包袱，盤活資
產，培養新的利潤增長點。
1999年11月初，該公司召開董事會通過了與前第一大股東
結清債權債務及相關資產、股權出讓協議的決定。11月23日，原大股東及控股子公司——海南珠江國際置業有限公司對瓊珠江總計8066．425萬元的債務由現第一大股東北京萬發房地產開發總
公司支付並全部到賬，這不僅使瓊珠江擺脫了幾年來沉重的債務負擔，而且無疑對1999年業績的提升將起到至關重要的作用。
瓊珠江通過一系列調整後，公司的經營狀況發生了根本性轉
變。債權債務沖抵後，公司對廣州集團公司及其關聯子公司的所有債務全部結清。公司的財務狀況開始向好的方向轉變。公司的主要業務也轉到了北京、上海等地的房地產業務上，有利於公司今
後在房地產市場最活躍的北京和上海兩地開展房地產業務。瓊珠江受讓北京龍臥公司礎％股權後，將在萬興苑房地產項目上獲得較高的投資回報。
北京龍脈公司在北京亞運村商貿區開發的高級大型住宅小區
"歐陸經典"——萬興苑小區，總投資規模達對．14億元，分兩期施
工建設，其中第一期投資總額為10．5億元，第二期投資總額為
12．64億元。到2001年，萬興苑項目預期總銷售收入可以達到
27．2億元，利潤總額約4億元。公司僅從這一項目上就可增加銷
售收入近11億元，增加利海最6億元，與1998年年報相比，主營
業務收人將增長近500％，按目前總股本計算，每股收益將達到
0．4o兀。
作為一家老牌的房地產上市公司，在經歷了最困難的市場環
境後，經過一系列的調整，公司業務又逐步開始恢復。從宏觀環境
看，中國加入世貿組織後不僅不會給房地產業帶來不利影響，反而
可能更有利於其發展。
五、醫藥
昇華拜克（600226）
浙江昇華拜克生物股份有限公司是由昇華（集團）公司等5家原浙江德清拜克生物有限公司的法人股東，將浙江德清拜克生物有限公司依法變更、並向社會公開發行3500萬A股設立的股份有限公司。總股本11002．35萬股，流通股3500萬股，且998年年末攤薄每段收益0．32元。公司主要從事生物農藥、獸藥原料藥及制劑產品的開發、生產與銷售等，是化工部確定的全國十四個精細化工基地之一，也是國內規模最大的新型生物農藥、生物獸藥生產企業之一，主要產品有阿維菌素、馬杜黴素、伊維菌素、鹽黴素等。
從該公司發展的歷程看，近幾年取得了良好的經濟效益與社會效益，主營業務收入和利潤呈現高速增長的態勢。1996年至1998年利潤總額分別為
1190萬元B31萬元、4195萬元，而1999。年前5個月主營收入比1998年同期增長了68．69％，利潤總額為2151萬元，1997年、1998年淨資產收益率分別為萬．75％。46．
10％，顯示了相當好的收益水平。在國內農藥市場和獸藥類產品日趨飽和境爭異常激烈的情況下，該公司保持了高速增長的勢頭，主要得益於公司的科研投入和成本控制，生產符合產業發展。有利於環境保護的高效低毒生物農藥產品。該公司是國內規模最大的阿維菌素生產企業之一。阿維菌素屬生物藥，是一種高級新型生物殺蟲劑，具有廣譜、高效、安全、無殘留、無副作用的特點。此外，公司引進、開發的馬杜黴素、鹽黴素、迪克拉蘇等產品也具有較高的科技含量，市場反應良好，需求潛力極大。目前公司已形成生物農藥、獸藥兩大產品系列，產品質量進一步提高，並逐漸與國際市場接軌。
公司於1999年8月發行3500萬A股，共募集資金30122萬元，主要用於新增年產12噸伊維菌素的技改項目、年產3000噸12％鹽黴素添加劑技改項目和年產8000公斤迪克拉蘇技術改造項目。新增年產12噸伊維菌素技改項目，總投資15968萬元。伊維菌素是90年代國際上開發成功的一種高級新型生物殺蟲劑，是具有高效、低毒及驅除各種毒素、體內外寄生蟲等特點的高科技產品，對人體不具有任何危害，價格僅為國際同類產品的
50％。項目投產後預計年實現收入21168萬元，稅前投資回收期2．59年。年產3000噸12％鹽黴素是一種高級新型抗生素類藥物，是公司1997年與有關科研院所共同合作開發生產的，屬聚醚高子載體抗生素，在動物飼養業中已被列為首選藥物飼用添加劑。該項目投產後預計實現銷售收入10500萬元，稅前投資回收期3．42年。年產8000公斤抗球蟲藥——迪克拉蘇，也是90年代國際高級新型抗球蟲藥，經過3年的研製及大量的動物實驗，目前已與國外同類
廠商的產品結構、性能完全一致，該產品目前已形成年產1000公斤的生產能力，項目達產後預計年實現銷售收入約12288萬元，稅前投資回收期3．21年。鹽黴素添加劑項目及迪克拉蘇項目具有
較高的科技含量，供需矛盾十分突出，在國際市場上需求潛力也較大，因此，銷售前景十分廣闊。上述三個投資項目預計在2000年達到設計生產能力，項目達產後預計年實現銷售收入合計超過4
億元。從贏利預測看，1999年淨利潤為4004萬元（按15％的所得稅計算）。作為農業大國，我國是生產使用農藥最多的國家之一，同國外同類產品相比，該公司的產品具有明顯的價格優勢，目前產
品大部分出口。中國加入世貿組織後，有利於公司進一步開拓國際市場，發展前景非常樂觀。
從發展前景看，該公司近幾年來在生物農藥、獸藥的生產和開發上已形成了產品優勢、市場優勢、技術優勢，其主導產品具有較高的毛利率；在產品檔次上已逐漸與國際水平接軌，銷售市場開始向南美、歐美、澳洲等地拓展，市場份額進一步擴大，產業前景和市場前景十分廣闊，尤其是項目達產後，公司的生產規模將是現在的4倍以上，並且都是利潤非常豐厚的高科技項目，業績在短期內大幅提升的可能性極大。該股盤小績優，股本擴張能力較強，適合中長線投資。
海壬生物（0078）
海王生物的前身是深圳蛇口海王生物工程有限公司，是經深圳市人民政府批准，由深圳市海王生物工程有限公司依法進行變更設立的股份有限公司，1998年12月18日上市，總股本15280萬股，流通A股3820萬股。主要從事生物製品、生化製品、海洋藥物、中成藥的生產和銷售。三年來先後推出乙肝免疫核糖核酸。抗腫瘤免疫核糖核酸、凝血□、諾德倫、陽春玉液、安替可膠囊、隆維□等產品，目前在全國同類產品中佔有較大的市場份額，具有片劑、粉針劑、凍干制劑、口服液、膠囊等制劑的生產能力，產品門類包括生物制劑、中成藥、西藥、生化藥和生物藥等五大類，近年來業績增長明顯，特別是淨資產收益率一直保持較高水準，顯示出頗佳的成長性。
公司目前已涉足基因工程，其中
Etc；：〔PO是1999∼2000年重點發展的新項目。EPO是一種刺激紅細胞成熟和生長的蛋白質藥物，用於治療慢性腎衰竭或者由化療等原因引起的貧血症，是目前排名前十位的世界級暢銷藥物。公司與中國科技開發院生物工程開發所等單位聯合開發，應用國際先進的基因工程技術和工藝，採用中國倉鼠卵巢細胞（HO）為宿主細胞，構建了EPO表達工程菌株。該項目未來市場前景廣闊。TPO是一種促進血小板生成的蛋白質藥物，用於治療血小板缺乏症，該項目亦是利用基因工程生產的新型藥物。上述兩項產品將構成公司強有力的利潤增長點。
海王生物自上市以來，於1999年3月斥資1000多萬元收購深圳市英特龍生物技術有限公司
99．9％的股權，從而獲得a－Zb基因工程干擾素的自主知識產權。經過近幾個月的艱苦努力，海王a——Zb注射用基因工程干擾素隆重上市。該藥按國際質量標準GMP條件生產，是目前病毒感染及腫瘤等疾病最有效的生物治療藥物，預計年內該產品的產值可達到1億元。5月份海王生物又與其關聯企業深圳海王藥業有限公司簽訂協議，將該公司主導產品銀可絡收歸旗下，短期內使海王生物的經營規模得到迅速提升。在此基礎上，雙方還簽訂了新的補充協議，商定收購價款由原定的5480萬元人民幣下降到4200萬元，使海王生物的收購成本進一步降低。1999年年中推出海王青黴素V鉀片及曉乙紅黴素片兩種新產品，前者對治療早期感染效果顯著，後者屬紅黴素換代產品，對青黴素類過敏及耐藥者效果良好。至此，海王生物的拳頭產品已由上市時的三種增加到目前的六種。
1999年8月，經深圳市科學技術局評審，海王生物被確認為深圳市高新技術企業。依據有關規定，公司所享受的稅收優惠政策有所改變：１原享受的企業所得稅"兩免三減半'優惠變更為"兩免八減半"。未評定為高新技術企業前，公司享受的所得稅優惠截止到1999年，評定為高新技術企業後，2000∼2004年仍按照7．5％的所得稅率繳納企業所得稅，該政策優惠將使海王生物2000∼2004年期間的所得稅率降低而增加相應年度淨利潤。２以上一年度為基數的新增增值稅地方分成部分（地方分成部分為增值稅額的
25％）自認定之年算起，三年內由市財政部門按50％的比例返還企業。該政策將使海王生物自1999年度起的增值稅返還金額有所增加而增加相應年度淨利潤。
1999年中期業績顯示，上半年公司主營業務收入5353萬元，比去年同期增長
4626％，達到去年全年主營業務收入的83．02％；實現主營業務利潤4158萬元，比去年同期增長46．37％；淨利潤2676萬元，比去年同期增長了
89．7％，以上充分顯示了公司的贏利能力。另外，從海王生物的中報中不難發現，公司很多項目在上半年，尤其是6月份，剛剛開始產生效益，預計下半年將會帶來可觀收益，公司下半年的業績應比上半年有較大幅度的增長。如果下半年進一步加強銷售，做好應收賬款的回收工作，那麼1999年年末的答卷將是比較圓滿的。
海王生物所從事的生物工程被視為21世紀的朝陽產業，且擁有相當的科研開發能力，特別是背靠總資產逾十億元的海王集團，海王生物的發展前景極其誘人，因此對投資者來說值得中長線關注。
眾生製藥（600222）
眾生製藥是由鄭州眾生實業集團有限公司、河南智益投資發展股份有限公司、鄭州市竹林伯竹洗滌用品有限公司、鄭州市竹林耐火材料公司、鞏義市竹林新華包裝材料廠5家企業法人共同發起設立的股份有限公司。眾生集團將其下屬的兩個製藥企業——原眾生製藥廠和原豫中製藥廠經重組後的全部生產經營性資產和部分非生產經營性資產注入公司。主營中成藥和西藥的研製、開發、生產和銷售，藥用動植物的飼養、種植、咨詢服務及技術服務。總股本13614．52萬股，流通A股3500萬股。1999年11月5日在上交所上市。目前公司已形成年產針劑2000萬支、片劑5億片、膠囊5000萬粒、口服液1億支的生產能力，擁有以全國24個省會城市和直轄市為核心、輻射周邊地區的產品營銷網絡。
公司屬中藥生產企業，以生產雙黃連繫列產品為主。其拳頭產品雙黃連口服液由於具有抗菌、消炎、抗病毒、療效好、毒副作用小等特點，而深受廣大消費者的喜愛。該產品曾獲多項榮譽稱號，是鄭州市名牌產品、1998年河南省名牌產品。較高的產品知名度為公司的市場營銷贏得了競爭優勢，經過幾年的努力，公司產品在同類產品中市場佔有率已高達
63％。由於雙黃連口服液、烏金口服液、復方益母口服液已被列為國家中藥保護品種，享受7年的保護期，而根據國家有關政策規定，醫藥產品在保護期內，其他廠家不得仿製生產，這就在一定程度上減輕了公司的競爭壓力，有利於公司進一步穩健發展。
在公司的發展規劃中，已把拓展農村市場列為銷售工作的重
中之重，這應該說是一個非常正確的選擇。事實上，1999年上半年我國的醫藥市場已經呈現出這樣的特點，即農村藥品銷售增長勢頭強勁。據統計，一季度六大類醫藥商品銷售中，農村銷售額為
33．25億元，佔六大類醫藥商品銷售總額的13．57％，比1998年同期增加4個多百分點。且999年6月19日，國家藥品監督管理局
發佈了《處方藥和非處方藥分類管理辦法（試行）》，這意味著在不久的將來，我國的OTC市場將正式啟動（所謂OTC，即OVERTHECOU'NThR的編寫，指非處方藥）。醫療衛生體系的這一重大改革舉措必將對我國醫藥類生產企業的生產、經營產生重大影響。對眾生製藥而言，應該說機遇大於挑戰，因公司的主要產品雙黃連口服液已入選國家公佈的第一批非處方藥目錄，這對於公司搶灘OTC市場極為有利。公司應抓住這一難得的發展機遇，通過轉變營銷觀念、強化售後服務功D強市場推廣等一系列工作，爭取率先成功開發OTC市場，以期為投資者帶來豐厚的回報。
1999年二∼6月公司實現淨利潤1539．18萬元，按發行後總股本計算每股收益為0．113元；預計7∼12月將實現淨利潤2423萬元，全年每股收益為0．291元。公司1999年8月發行355萬A股後，實際募集資金21822．5萬元，募股資金擬投向以下項目：擴建
3億粒辟雙黃連膠囊車間項目、2億支陣雙黃連口服液車間技改項目、5000噸／＄中藥提取生產線項目、竹林胺片劑車間GMP改造項目、凍干粉針劑車間
GMP改造項目、新建50KG／＄石杉鹼甲原料車間項目。這些投資項目在一定程度上滿足了公司產品升級換代的需求，全部項目建設期為2年左右，但回收期極短，達產後將大大提高公司主業的贏利水平，特別是雙黃連和竹林胺片兩個拳頭藥品，投資利潤率在行業中屬較高水平。預計1999年全年可新增銷售收人83190萬元，新增利稅25312萬元，淨利潤達3962萬元。該股流通盤較小，潛在的股本擴張能力較強。
金陵藥業（919）
金陵藥業股份有限公司是由南京金陵製藥（集團）有限公司。南京軍區福州總醫院企業管理局、南京軍區後勤部蘇州企業管理局浦京軍區後勤部南京企業管理局一分局境京軍區後勤部徐州企業管理局共同發起，於1998年9月8日設立的股份有限公司。主要發起人南京金陵製藥（集團）有限公司將其所屬的金陵製藥廠，其他各家發起人分別將各自所屬的福州海峰製藥廠、浙江天峰製藥廠、南京金威天然飲料公司、合肥利民製藥廠的經評估確認後的經營性淨資產26002．55萬元投入公司。1999年11月18日在深交所上市。總股本28000萬股，流通A股為8000萬股。主營中西藥原料和制劑、生化製品、醫藥包裝製品的生產和銷售。主導產品包括"脈絡寧"、"胃得安片"和"香菇多糖注射液"等。
目前，"脈絡寧"的銷售收入占公司銷售收人
60％以上，其利潤占公司利潤80％左右，公司"脈絡寧注射液"為全國獨家生產，是防治血栓性閉塞性血管病的中藥復方注射液，屬國家中藥保護品種、高科技產品和國家基本藥物，其劑型是祖國醫藥史上中藥由膏、丸、丹、散、場到靜脈注射的一次革命，已成為全國中醫院急診必備藥品。由於其療效確切、無毒副作用且價格合理，目前供不應求，並已被許多省市納入公費醫療用藥範疇。該產品主要原材料為石料、桅子等中藥材，為確保原材料供應，進一步擴大產能，公司擬在貴州建立2000公頃石料種植基地，擬在浙江省建立830餘公頃板子種植基地。除"脈絡寧注射液"外，公司的主導產品"胃得安片"、"香菇多糖注射液"也是國家中藥保護品種，公司還有一批已經取得生產批准文號即將投放市場的新藥，如"慢咽寧袋泡劑"。"益氣祛痰口服液"等。公司還計劃每年開發研製出3∼4個新藥投放市場，形成產品梯次和新的經濟增長點。
公司的最大股東南京金陵製藥（集團）有限公司是以生產天然植物藥為主的國有大型醫藥企業，是全軍首批十個現代企業制度改革試點集團之一，也是南京市人民政府重點扶持的十大企業集團之一，於1998年7月31日通過國家GMP認證，取得了《中國藥品GMP認證證書》，這是江蘇省首家並且是目前推——一家整體通過GMP認證的企業，擁有雄厚的科研開發能力。
公司於1999年8月發行A股，共募集資金65590萬元，將主要用於脈絡寧、天然色素、胃得安和香菇多糖等主導產品的擴建和技術改造、收購兼併南京製藥彩塑包裝有限公司等五套項目的建設。通過採用國內外先進水平的工藝、技術、設備，對公司現有的生產工藝設備進行改造，改變目前產品供不應求的局面，並拓展產品開發深度，加深企業縱向一體化趨勢，將帶來可觀的收益。除了技改投入外，公司將投資兩大中藥生產基地，保證股份公司的原材料供應，彌補中藥受制於原材料供應的不足，從而有效地促進生產規模的平穩發展。在立足中藥生產的前提下，金陵藥業股份有限公司還將收購兩家與主業密切相關的公司，以擴展投資範圍，分散投資風險。這種有選擇的、適度的產業經營將會為股份公司帶來可觀的收益。項目投產後，脈絡寧原料藥提取能力將擴大2500噸群，年新增銷售收入2．5億元，新增利潤4000萬元。
從發展前景看，公司設有企業技術中心，由企業內部科技人員科部科研單位以及知名的藥學專家、醫生、經濟學家聯合組成，主要從事天然植物藥的研究與開發工作，具有國內先進水平的制劑研究、質量標準研究實驗室和儀器設備，公司投入研究開發的經費年年遞增。自1996年來，累計投入3521萬元，僅1999年一年就計劃投入3100多萬元。公司所屬企業還結合各自實際情況，與國內多所高等院校和科研院所（中國藥科大學、南京中醫藥大學。南京大學生命科學院等）保持著良好的合作關係，先後合作開發了多種科技含量豐富、產品附加值高的系列產品。
從近三年的經營業績看，金陵藥業表現出增長快速、淨資產收益率高的特點，在醫藥類上市公司中屬較高水平，發展態勢良好。公司預測1999年完成主營業務收人38110萬元，實現淨利潤11230萬元，分別比上年增長12．4o和14．4％，每股贏利將達到0．40元。
全興股份（60079
9
原名四）！舊藥。是1993年
12月在國營四）；I製藥廠進行改組的基礎上，由四川製藥廠發起，並向其他法人和內部職工定向募集股份設立的股份有限公司。1996年11月20日在上交所向社會公眾發行2660萬股A股，同年12月6日上市。目前公司總股本27168．83萬股，流通A股8910．72萬股。主營範圍包括抗生素原料藥及各種制劑產品、酒類產品、生物材料及其製品的生產等。
四川製藥股份有限公司原為四川製藥廠，始建於1954年，是國家在西南地區定點的抗生素原料生產廠家，是我國四大抗生素系列產品生產基地之一。由於其主要產品中原料藥比重較大，技術含量和產品的附加值都比較低。1997年以來東南亞金融危機和國內經濟疲軟對我國抗生素市場產生了很大的衝擊，大量企業倒閉，產品庫存積壓嚴重，資金回籠不暢，國內外銷售市場價格屢創新低，抗生素企業效益不斷下降，出口份額較大的I；；藥也未能倖免，1998年上半年主營業務利潤僅1700多萬元。四）；！製藥急需擴大生產規模，調整產品結構，建設集科研、生產、貿易為一體的大型醫藥集團，只有這樣才能獲得進一步的發展。
全興集團作為成都市首家授權經營國有資產的大型控股集團公司，具有強大的融資功能和投資實力。截止到1998年年末，集
團母子公司的總資產22．9億元，淨資產13．3億元，當年實現銷售收入16億元，實現利稅5．12億元，目前已基本形成了包括酒類。飲料、中西藥業、投資發展、印刷包裝業、房產業及體育、文化事業在內的集團化經營體系和以現代企業制度及國際慣例為規範的集團母子公司體制。全興集團自1997年組建以來，為順應市場趨向，優化其控股子公司的資產質量，調整產品結構，根據集團的發展方向迅速確定了對四川製藥進行結構調整和資產重組的思路，緊鑼密鼓地展開了對四川製藥的戰略性重組。1999年7月22日，四川製藥股份有限公司1999年第一次臨時股東大會審議通過了收購四川省成都全興酒業有限公司
48．88％的股權、將公司名稱變更為四川全興股份有限公司（簡稱"全興股份"）的議案。本次會議標誌著全興酒業已整體借殼上市，並在高贏利產業的支撐下，邁開了向生物材料產業進軍的步伐。
全興集團對四川製藥的重組，充分發揮了集團公司資本運營功能和主導作用。重組過程分三步進行：一是經政府授權控股，由全興集團公司持有和經營占總股本
53．69％的國家股權，調整其經營管理機制和組織結構、產品結構、資產結構及投資結構，為J！！藥的實質性重組奠定了紮實的基礎；二是剝離並置換四川製藥原料藥生產線的不良資產1．24億元，以四川省成都全興酒業有限公司股權折抵價款，並再以等價轉讓部分股權方式側；；藥共持有全興酒業有限公司51．12％的控股權，在獲得有效業績支撐的條件下，加快產品結構調整，集中發展技術含量和附加值較高的深加工產品及成品藥，形成了阿莫西林銷量全國第一、鹽酸四環素出口量全國第一的市場優勢；三是通過調整部分募集資金投向並自籌部分資金用以收購股權，從而持有全興酒業公司
100％的股權，使公司成為引人矚目的績優上市公司，並在此基礎上以高贏利產業為支撐，加速發展高科技、高成長的生物材料產業，面向ZI世紀加快實施產業創新戰略。
通過重組整體進入全興股份的四I；；省成都全興酒業有限公司，其前身為國家大型名酒企業成都全興酒廠，主導產品"全興大曲"早在60年代初即臍身全國八大名酒之列。經過"八五"一、二期和"九五"一期大規模的技改，全興酒業有限公司已成為全國釀酒行業中擁有一流生產經營設施、一流科技隊伍、一流管理水平的國家大中型骨幹企業，並多次榮獲國家、省和市政府授予的先進企業、優秀企業、最佳文明企業、四好領導班子等榮譽稱號，企業經營者榮獲"優秀企業家"稱號和"全國五一勞動獎章"。1998年與1990年相比，企業淨資產由3000多萬元增至8億多元，增長26倍，年均遞增50．98％；總資產增長12．68倍，年均遞增38．68％；銷售收人增長對．
53倍，年均遞增49．18％；實現利稅增長29．44倍，年均遞增
53．26％；利潤總額增長
3226倍，年均遞增5497％。全興酒廠在全國17家名酒廠中，按利稅總額排名第四，按銷售收入排名第二，進入全國飲料製造行業前十強之列。全興酒業公司
1998年實現利潤23053萬元，按33％所得稅計算的淨利潤為15532萬元，按15％稅率計算的淨利潤為19595萬元。1999年上半年儘管市場競爭激烈，公司l∼6月實現利潤17582萬元，仍然保持了穩定增長，充分顯示了全興品牌的市場競爭能力，為全興股份業績穩定增長和生物材料產業的發展提供了根本保證。
全興釀酒與J藥抗生素生產，都是運用生物技術進行糧食發酵加工，全興集團這種將資產重組與產業創新結合進行的資本運作，使全興股份成為一個新型的生物企業，以全新的形象亮相市場，成為極具想像力、具備五大特色的上市公司：一是藍籌股概念，公司資產質量優良，贏利能力強。中報顯示，1999年上半年在僅享有全興酒業有限公司
3∼6月利潤的五％股份權益條件下，每股收益就達到0．47元，在上市公司中名列前茅。二是知名品牌概念，"全興"品牌享有較高知名度，主導產品獲國家金獎，商譽及市場形象好。三是行業領先概念，1995年以來主要經濟指標均列同行業前五位。四是"三高"成長概念，即以高贏利產業為高科技、高成長產業積累資本，進軍生物醫學材料領域，開闢跨世紀高利潤增長點。五是資產重組概念，依托於大型投資控股公司全興集團，有廣闊的資產重組空間和強大的實力支撐。
天壇生物（600161）
天壇生物是我國第一家具有完整生物醫藥高科技概念的上市公司，也是我國最大的生物製品研究和生產企業之一，公司的發起人衛生部北京生物製品研究所創立於1919年，是我國最早研究和生產生物製品的單位。公司是由衛生部北京生物製品研究所獨家發起，向社會公開發行3000萬A勝而設立的股份有限公司，主要經營疫苗、菌苗、血液製品、診斷用品等生物製品的研製、開發、生產和銷售，在傳染病預防、疾病診斷、臨床治療和急救中具有重要作用。總股本19200萬股，流通A股4800萬股。1998年6月16日在上交所上市。天壇生物依托北生所，堅持"科技創新出效益"，技術儲備、新產品開發優勢明顯，在同行業中信譽卓越，獲得國家政策扶持力度較大。
1998年天壇生物業績穩中有進、漸入佳境。募集資金項目進展順利：1．重組酵母基因乙肝疫苗技改項目——1998年10月完成廠房改造並投入正式運轉，預計1999年上半年完成擴建部分，產量計劃達到3000萬支；2．血液製品生產車間技改項目——1998年年底通過了GMP認證，從而長期保住了"生產文號"；3．水痘疫苗生產車間新建項目——公司準備將之設計成綜合生產能力和通用性高並符合GMP要求的車間，但募集資金效益在1998年還未能有充分體現：扣除申購新股凍結資金利息和投資收益，1998年每段收益0．萬元。但主營收入。主營利潤、利潤總額和淨利潤較1997年分別增長了40．96％、19．46％、20．12％和45．
99％，可見新產品"基因乙肝疫苗"在生產銷售的初級階段，就已成為公司的主打產品（銷售比例52．85％），使公司業績大幅提高；在此情況下，往年銷售比例在
33％以上的凍干風疹疫苗，1998年銷售額依然居於24．07％而沒有受到削弱，這反映出國內獨家生產的凍干風疹疫苗所具有的市場壟斷性；另一大主要產品"脊髓灰質炎疫苗"由於受生產線擴建、改造等影響，銷售比例從1997年的27．55O降至1998年的5．07％，不過由於該項目已於1998年通過國家驗收並投入使用，預測1999年能向贏利目標邁進。
從公司的發展前景看，基因乙肝疫苗市場前景良好，由於1999年擴產後成本大大降低，銷量和利潤將有所提高，另外，2001年將全部取代血源乙肝疫苗。這一切預示著基因乙肝疫苗價格將隨行回升、利潤率大幅提高，收入更加可觀，天壇生物就此將進入高成長、高回報期。為實現"2000年消滅脊髓灰質炎"的目標，脊髓灰質炎疫苗的產量和銷售將於近兩年大幅提高。隨著開發傳染病藥物成為近年來全球製藥和世界經濟發展的新熱點，天壇生物的發展空間更為廣闊。
六、電子信息
生益股份（60018
3
股份公司的前身生益敷銅板有限公司是由東蕪市電子工業總公司、廣東省外貿開發公司與香港福民發展有限公司、香港偉華電子有限公司合資組建的中外合資企業，主要生產敷銅板。1990年9月增資擴產，更名為美加偉華生益敷銅板有限公司。1993年12月，經廣東省企業股份制試點聯審小組、廣東省經濟體制改革委員會、廣東對外經濟貿易委員會批准，將美加偉華生益敷銅板有限公司全資改組，以定向募集方式設立東榮生益敷銅板股份有限公司。1998年10月28日在上交所上市，總股本32718．75萬股，流通A股8500萬股。
敷銅板是將環氧樹脂塗敷於玻璃布上，配上鋼箔經熱壓而成，其環氧樹脂與玻璃布構成的內層為絕緣層，其鋼箔構成的外層為導電層。利用這一特性，在鋼面上進行線路設計，並經工業處理，將不需要的銅蝕掉，留下需要的銅線路，再按不同的需要加工開孔，便是一塊印刷線路板。敷銅板是線路板的上游產品，而線路板是數字信號控制產品必不可少的元器件。敷銅板不僅在人們日常生活中起著重要作用，而且所有電子信息產品，包括通訊（有線、無線）、工業自動化、航空航天、儀器儀表等產品中都少不了既作為載體、又作為導體的敷銅板。因此，敷銅板被業內人士形象地喻為"電子工業的地皮"，可見敷銅板在電子信息產業中的地位。
敷銅板不是普通的傻、大、粗板材，進入該行業的技術門檻非常高。敷銅板的製造技術為跨行業的技術，其生產技術涉及化學合成材料結構、電氣絕緣、電氣安全等學科。隨著電子產品的高集成化、高性能化、信息高速處理技術和表面貼裝技術的發展，印製線路板工業必將向高精度、高層薄形化方向發展，對敷銅板的耐熱性、尺寸的穩定性、介電常數、介質損耗、翹曲度、板材加工性能等指標提出了更高要求。為了達到這些高品質的要求，需要建立完備的質量控制體系。此外，生產環境的溫度、濕度、空氣清潔度的要求也很高。敷銅板的高科技含量，不僅體現在敷銅板的性能上，更體現在對製造技術的極高要求上。
生益敷銅板股份公司1987年投產時，只引進了美國的一條生產線，經過十幾年的發展，現已擁有四個分廠，產能也由年產66萬平方米擴展到目前的400萬平方米，由過去的單一品種SI
130，發展到52130、51141、51170．52131、gyll0、51139．52600．51130N系列產品，其中Xi130、gy136和51141已通過廣東省科委組織的技術鑒定。這些產品填補了國內空白，達到了國際先進水平，52130更在1997年年底被列為國家級優秀產品。生益股份的產品得到世界和國內一些著名廠家如北京西門子、上海貝爾、江蘇富士通。加拿大北方電訊、天津日電、韓國三星、美國惠普、上海美能達、日立化學、諾基亞、理光、深圳華為、中興通訊、四川長虹等的認可和使用。
生益股份是國內敷銅板行業中惟一的上市公司，在同行業中居於主導地位：（1）從1994年以來，在敷銅板的產量、產值、銷售收人、出口創匯、利稅等方面均名列中國敷銅板行業之首，被國務院發展研究中心評為"中國大陸最大的敷銅板專業生產廠"。（2）參與行業標準的制定。生益股份是中國敷銅板技術開發、標準制定等方面的行業代表，參照生益股份的標準和可行度參與國家國標。軍標的制定。生益股份自行開發的印製線路板UV（紫外光）透過率測試方法，在IEC／fCZ國際會議上成為中國制定出的專業技術國際標準，這在我國還是首次。（3）在同行業中擁有品種最齊全、規格最多的產品系列。除了初期引進的FR────4普通敷銅板的專利之外，生益股份近年在國內首先成功開發出各種新產品，填補了國內空白，包括CEM3系列、CEMI、高TG系列、阻擋紫外光系列、低介電常數系列、高頻系列等，是國內惟一以工業化大量生產上述產品的企業。（4）國際機構在進行全球敷銅板行業競爭評估時，生益股份作為中國同類企業的淮一代表列入其中。此外，在國際上獲得系列質量認證：1990年獲得美國UL認證，為中國第一個獲得UL認證的敷銅板企業；1991年成為中國第一家產品質量達到美國軍用標準的敷銅板企業；1993年通過挪威船級社（DNV）I＆P002質量體系的認證，獲頒IRN002英國證書，為國內敷銅板行業首家獲1939002認證企業；1998年通過挪威船級社（DNV的Ito1400環境管理體系認證，獲頒Ito1400證書，為國家敷銅板行業首家獲Ito1400認證的企業；1998年經國家科委批准成為全國百家"CIMS863"試點企業之一。生益股份1994年獲廣東省科學技術委員會頒發的高新技術企業認定證書；1998年獲廣東省對外經濟貿易委員會頒發的先進技術企業確認證書。（5）生益股份作為行業代表曾就進口材料關稅、出口退稅等涉及到行業利益和與進口產品競爭的問題向財政部、國家稅務總局反映本行業的情況，對政策的制定有一定的影響。
1999年11月1日，生益股份第二屆九次董事會同意公司名稱由"東范生益敷銅板股份有限公司"更改為"生益科技股份有限公司"，並利用自有資金擬投資大鵬證券有限責任公司3600萬股。生益股份此次新增的經營範圍包括：印製線路板、陶瓷電子元件。液晶產品、電子級玻璃布、環氧樹脂、銅箔。電子級玻璃布、環氧樹脂、銅箔是生產敷銅板的重要原材料，印製線路板則是敷銅板的下游產品。生益股份經營範圍從單一生產敷銅板擴大到上、下游產品，與生益股份一貫所堅持的專業化、縱向擴張的道路是一致的。這種專業化的擴張道路，既能充分整合和利用公司現有資源，又能從總體上提高公司科技含量、提升公司抗禦市場風險的能力，表示公司很可能在大股東的支持下，經由資本運作實現低成本擴張，最終發展成為擁有多項優勢產品的電子元件生產商。
海星科技（600185）
海星科技是由西安海星科技實業（集團）公司、北京阜康對外貿易公司、陝西省技術進步投資有限責任公司、西安海惠計算機公司、西安飛機工業（集團）有限責任公司、西安協同軟件股份有限公司、西安交通大學發起並設立的股份有限公司。1999年6月11日在上交所上市，主要從事計算機硬件產品的開發、生產和銷售；軟件開發、系統集成及網絡工程；電子通訊器材及設備、其他高新技術產品的投資和開發生產、銷售及技術服務。
公司的業務收人主要集中於三部分：代理品牌電腦銷售、自有品牌電腦銷售、系統集成和軟件開發，其中代理品牌電腦銷售是公司傳統業務的重點。上市之初，公司明確了自身產業的發展方向：迅速拓展自有品牌、穩定擴大代理品牌、積極推動系統集成和軟件開發、健全完善技術服務體系。
在自有品牌方面，公司在原有產品的基礎上，推出海星系列新品電腦，據海星科技電腦專家介紹，此次推出的海星巨浪系列電腦整機系統比英特爾Pentiumlll配置的系統性能提高了14％，其價格卻更具市場競爭優勢。海星多媒體教室產品今年也取得不俗的成績，發展了30餘所學校的新用戶。
在代理品牌方面，海星科技鞏固了多年來與康柏，IBM、AMP等國際知名企業的合作，代理產品銷量在國內各代理商中名列前茅。1999年又與國外一些著名訪華團洽談合作，包括具有巨大商機的MP3產品和智能化鍵盤等的代理及進一步深入合作。在1999年首屆中國高新技術成果交易會上，公司先是與西安交大簽署了成立"交大海星信息技術研究所"的協議，這種"強強聯合"使公司今後的業務發展具有很大的想像空間。在系統集成業務和軟件開發方面，奪得了陝西省氣象局歷層大廈智能化綜合市線工程、陝西省綜合有形招標市場計算機網絡工程等一批大型工程項目。在金融證券行業，公司已陸續同三峽證券、武漢信託等券商簽訂合同，提供服務器、無盤工作站電腦及網絡設備、綜合布線等服務。在電力、電信系統與武漢電信局簽訂了提供康柏服務器合同和COSCO產品訂單。1999年10月，公司與北京峰華鐵訊有限公司簽署戰略合作夥伴協議，為其市場拓展邁出了關鍵性一步。借此，海星科技成功進入我國規模巨大的鐵路運輸網自動化指息化建設領域以及郵電系統計算機自動化控制新領域。
從1999年中期業績來看，上半年主營業務收入與1998年同期基本持平，略有下降。由於新股申購凍結資金利息原因以及其他業務收入增加，使淨利潤比
1998年同期增加325．07萬元，增加了17．92％。經過業務調整，公司客戶數量和訂單增加迅速，預計1999年全年可取得優良的業績。
廈門信達（0701）
廈門信達是由廈門信息——信達總公司以屬下的信達諾信息公司、東南電子計算機公司、免稅商場、信達進出口公司、信德儲運公司和房地產部為主體，獨家發起成立的股份公司。1997年2月26日在深交所上市。總股本2億股，流通A股6500萬股。公司的主要業務集中在信息業務、商貿進出口、房地產開發和倉儲四個方面。其中房地產業務未形成規模，倉儲業務比例很小，公司業務的重點集中在信息業務和商貿兩大塊。
公司在1997年上市時，將目光專注於網絡信息服務和信息技術設備兩個相互關聯的領域，但當年就以合作技術力量不足為由停止了在43厘米（17英吋）彩顯和數字光纖通訊設備等硬件項目上的投入，而改投網絡服務與網絡安全方面的軟件技術項目。這在一程度上顯示了公司有些措項目攬資的傾向，但也說明公司放棄發展網絡硬件技術、專攻軟件技術和網絡服務的決心。
公司目前最重要的優質資產是在互聯網上經營的"中國指南"站點，該站點曾經被美國有線新聞網CNN和美國最大報紙《今日美國》等歐美機構多次評為中國最優秀的商業網站，目前月訪問人次已由上市時的30萬左右增至現在的300萬，已經成為有相當影響力的名牌網站。"中國指南"現是歐美用戶瞭解中國的首選途徑，與著名信息商和專業咨詢機構均建立了合作關係，並成為世界最大及亞洲最大的網上專業廣告公司DOUBLECLH、IX3U－BLEBTE、YAHOO等的國內推一廣告代理。面向國內，網站提供網上企業形象宣傳、貿易、招商引資及廣告服務。
在網絡安全技術方面，公司的"防火牆"屬於國內最早通過鑒定的產品，雖然由於多種原因發展不十分得力，但還是為公司開拓其他業務（如為企業構建網站等）創造了一定的優勢條件。公司同時還將商貿業務與網絡概念聯繫起來，代理用於企業內部網、網站建設的國外名牌產品，加強自己在網絡市場上的綜合優勢。
公司在網絡的系統集成方面頗具經驗，參與了銀行金卡和郵政綠卡工程、郵電信息平台和16個城市的商業網、信息港的建設，同時在網絡數據庫方面也頗有成績，因此在網絡系統的建設、維護和信息服務方面優勢明顯。
公司是股市最早的網絡服之一，也是淮一的網絡站點經營商和ISP服務商，概念相當獨特。隨著網絡時代的逐步逼近，公司的黃金時期有望來臨，公司擁有不錯的聲譽和技術儲備，又有寬鬆的資金供應，應有所作為。
電廣實業（0917）
1998年12月湖南廣播電視發展中心經過全資改組後，將其全部資產和負債投入籌建湖南電廠實業股份有限公司，目前經營性資產包括湖南廣播電視節目分公司、湖南廣播電視廣告總公司以及控股子公司長沙世界之窗和湖南國際影視會展中心。公司於1999年3月25日在深交所上市，總股本20540萬股，流通A股6500萬股。
公司主營業務包括廣告、影視和信息傳播服務三大類，業務量居湖南同行業首位，在全國地方廣播電視同行業中亦處於領先地位。廣告代理和策劃是公司最重要的收入來源，目前電視廣告製作能力為每年120分鐘左右，代理的電視廣告播出量每天平均有110分鐘以上。廣告代理業務已發展到全國，與國內廣播、電視。報刊等新聞媒介和各大型廣告公司建立了廣泛的業務聯繫，近年來業務拓展到海外。公司於1998年7月13日與湖南四台一報簽署了統一經營、統一管理其全部廣告業務的協議書。這意味著未來5年之內，公司將在省級傳媒上取得廣告的壟斷地位，公司的廣告代理業務將有很穩定的利潤來源，其市場份額在湖南省內達到扣％。
在電視製作習慣和發行業務方面，公司目前電視劇、電視綜藝節目年製作能力在600部（集）左右，電視節目的生產、製作占湖南省整個市場的45％左右。在電視節目的弓l進和發行流通方面，公司的業務量佔全省市場份額的
60％左右。公司共引進供有線電視台播出的節目2100集，綜藝節目14700分鐘，為湖南省127個有線電視台提供節目總量達18萬小時，為省外電視台供片總量3萬小時，已發展成為湖南電視節目引進、發行流通的集散地。
從公司業務發展前景看，作為湖南省廣播電視廳直屬企業和惟一的上市公司，電廠實業和湖南省級各大電視台建立了長期穩定的協作關係，鑒於目前的電視廣告代理市場條塊分割嚴重，電廣實業在省屬電視台內的壟斷地位難以動搖，但其代理業務進入其他地區、甚至本省的市縣級電視台的難度較大。因此，由於市場容量的限制，電廣實業的廣告經營已基本進入成熟期，今後對業績的貢獻以平穩增長為主。1999年預測廣告代理收入2億元，比1998年增長
8．4％，全年可創營業收入500萬元。節目收入包括現有製作、交換等經營業務收入，也包括廣告製作中心機房和節目製作中心技改後新增營業收入。節目製作經營業務增加的因素包括節目交換業務增加、拍攝大型電視連續劇等。1999年合計預測節目製作、經營收入為8300萬元。由於有線電視網絡及增值服務技改週期較長，1999年網絡收入增長不大，預測營業收入為2100萬元。但由於擁有長沙地區的有線電視網絡資源，其未來的利潤增長點在有線網絡的增值服務上，此項目極具發展潛力。
廣播電視事業在我國是一個特殊的行業，一直受到國家重點扶持，享受較多優惠政策並且受到嚴格監管，具有進入政策壁壘高、市場壟斷性強的特點。公司在湖南省的廣告領域、影視節目和交換領域有絕對的競爭優勢和壟斷地位，這確保了公司收益的穩定性，僅此就能為公司每年提供0．40元以上的每股收益。公司所擁有的長沙地區有線電視網絡能為公司帶來較大的收益和壟斷的資源，在開展網上增值服務和多功能服務上極具潛力和發展前途。公司通過對有線電視傳輸網絡的收購和改造，擴大傳輸網絡的覆蓋率，用2∼3年的時間將現有網絡改造成貫通全省、聯通全國的高速信息網，並以該網絡為依托，充分利用有線電視傳輸網絡的資源優勢，不斷拓展各類信息傳輸服務系統。公司將在鞏固原有主營業務的基礎上，依托廣播電視宣傳大系統，全方位拓展廣播電視產業多元化業務，諸如電視購物、音像製品出版發行等，這將形成公司新的利潤增長點。
七、郵電通訊
中興通訊（0063）
中興通訊是以深圳市中興新通訊設備有限公司為主要發起人，以募
|
|
